股票投资:成交量止损

1.成交量止损概述

成交量反映了股票交易的内在动力和市场活跃程度。从供求关系分析， 股市涨跌的原因是供求关系失衡，成交量则是最能反映市场资金多少和动向 的指标。股市中有很多关于量价关系的描述，如“量在价先”、“天量天价， 地量地价"等，这说明成交量在技术分析中占有重要的地位。

成交量在止损中的作用主要表现在以下几个方面。

① 成交密集区的支撑和阻力作用。成交密集区是指某一价位聚集了大量 股票筹码，它说明该价位区域是建仓买人的密集区域，也就是购买股票成本 的密集区。如果股价处于该密集区上方，说明有大量筹码已经获利，股价回 档时会对股价起支撑作用。相反，股价在该区域下方，则说明大量筹码被套 牢，当股价向上接近该区域时，这些筹码会出现松动，从而抑制股价上涨。 根据这一分析，当股价向下跌破该密集区时，说明该区域的支撑作用被破坏， 股价继续下行的可能性较大，也就是做多风险加大。当股价向上接近该区域 时，投资者需要考虑减仓。

② 成交置反映市场的活跃程度。在任何交易市场中，反映市场交易情况 的指标有两个，一是价格，二是成交量。分析股市时也一样，一要看股价的 髙低和发展趋势，二要看成交量的多少和发展趋势。在利用均线、K线或者 其他止损方法时，成交量大小是重要的参考指标。

一般来说，股价在高位出现看跌K线形态，并在前后伴随有巨大的成交 量时，那么市场看跌意味更浓，风险更大；在横盘整理后期，股价向下突破， 成交量出现放大，也不是好现象。在这些判断市场信号中，成交量是重要的 辅助条件。

③ 成交置反映市场的分歧程度。从成交量的大小变化，可以反映市场多 空双方对某一价位的态度，成交量越大，说明多空双方对该价位的看法分歧 越大。比如，在某一价位横盘整理中，成交量基本维持在较小的水准，突然市场交易价格向下或向上突破了整理范围，这样就会在新的价位引发分歧, 致使成交量放大。如果股价向下出现成交量放大，说明空头意向大于多头， 这样做多风险也随着空方力量的增长而增大，这时也是采取止损的时候。

2.常见的成交量止损形态

在以成交量为主要分析指标的方法中，“天量天价”和筹码密集区止损是 较常见的工具。

① 天量天价止损方法。所谓天量天价，是指股价或股指上涨到较髙的位 置后，出现了成交量远大于这段上涨行情其他时期的成交量，说明市场进入 风险释放阶段。股价处于髙位时，早期入场的投资者已获利丰厚，他们通过 最后的快速上涨来卖出股票。在嫌钱效应及利好消息的诱惑下，又有许多投 资者买人，从而造成高换手率和巨大成交量。已卖出股票的人不会在更高的 价位买回股票，所以多头力量大幅下降。随着多方力童的枯竭，短期内将会 使股价见顶，因此才有天量天价的说法。正因为天量天价现象的存在，才给 投资者留下了止损的信号。

案例：天置止损——东方国信（300166 }。

图3-11是东方国信（300166 ) 2011年10月25日至2012年3月9日的 日K线图。该图反映了天量见天价的股市见顶现象。

2012年2月23日放出天量的前一天，主力资金以涨停板的方式将股价推 髙10%,大幅度脱离主力资金的持仓成本价。第二天股价继续髙开髙走，再 次涨停，换手率达到55.7%,成交量堪称天量。说明该股当天55.7%的流通 股票出现了易手，这足以说明主力资金通过拉抬股价已经顺利出货，当然其 中也不乏主力自己倒盘抬价的部分。

在短线交易中，有很多参与阻击这种暴涨个股的投机者，但天量的出现 提醒人们，风险或许大于预期收益，随时要注意采取止损或止盈措施，谨慎 的投资者见到天量信号就应该出局观望。当后市出现顶部十字线和一根大阴 线后，进行止损是唯一理智的做法。

在分析过程中，除了筹码密集区分析给出了风险信号，均线也出现了死 叉，MA10向下穿过MA30,两种风险信号基本同时发出，更增加了止损的可 靠性。