解套方法有哪些？新规下首批新股发布？

一、解套方法有哪些？反向套利解套法

目前市场上可供选择的投资品种很多，有时我们可以转变思路，利用各投资品种之间的关联关系来为自己的资金套利保值或者加速解套。

比如认沽权证的出现等于间接为我们提供了进行反向操作的工具，就好像期货交易一样，一旦发现手里的合约与市场发展方向相反，可以通过反向的合约来达到互补解套的功效。而且由于认沽权证的杠杆倍数作用，可以大大加快修复您短期账面的亏损。

举例来说，如果一个投资者在2006年年6月30日以15元/股的价格买了1万股五粮液，认为它很快就能突破前期头部的压力创出新高。没想到这只股票横盘了两周后竟然破位下行，7月13日中午时分快速跳水，跌到了13.2元的位置，尾盘虽然有所反弹，但收盘价为13.41元，每股依然亏掉1.59元。这时就面临选择——已经亏损15000元多了，到底是马上割肉抛掉呢？还是继续持有。

在这种趋势暂时不明朗的情况下，贸然卖掉似乎心有不甘，但继续持有呢，又可能眼睁睁地看着损失扩大。这时如果您能想到五粮液的派生品种——认沽权证，就给自己多了一个解套的方法。

打开 （ ）五粮认沽权证的15分钟图，我们可以看到在7月12日下午收盘的时候它刚刚出现突破信号提示，假如投资者能在7月13日五粮液正股跳水后果断地以1.10元的价格买进5万股五粮认沽权证，直到7月18日上午9点40分它发出卖出信号的时候，以1.511元的价格卖出，则期间可赚（1.511-1.10）*5万=20330元。此时五粮液正股收盘价仍为13.48元左右，尚未反弹，但投资者的账面市值已经从亏损15200元变为盈利20330-15200=5130元了（未计算交易税费等）。

到了7月24日，五粮液正股再度出现短期买入信号提示，当天反弹到14.21元，投资者的账面市值得以进一步增加。

但要提醒大家的是：

1、只有那些有认沽权证等套利品种的股票，才适合用这种反向操作法来解套。

2、只有在您判断正股上升趋势并没有改变或者短期内不能确定是不是正股走势就此转向的时候，才适合通过短线权证的操作来缓解被套的程度。

如果您确定正股由于价值高估、基本面恶化、主力出货等等因素导致趋势已坏，就应该毫不犹豫地在卖出信号出现时就果断了结。

二、新规下首批新股发布？部分基金高配债券低配打新

1月22日，2016年首只新股高澜股份（300499.SZ）登陆创业板，开启打新的新时代。

按1月1日起正式实施的新股发行制度改革新规，打新将不再需要提前冻结资金，巨额资金打新的盛况退出历史舞台。与此同时，按新的市值配售发行方法，新股中签率也将大幅下降。

不过，尽管中签率走低成为不可避免的事实，但机构乃至散户的打新热情却并未消减。

多位基金公司人士表示，“2016年股票市场操作难度较大，有空余资金的话，会积极参与新股申购。”

一天只发一只新股

1月19日晚间，证监会核准了7家企业的首发申请，包括东方时尚驾驶学校、南方出版传媒、广州天创时尚鞋业、鹭燕（福建）药业、广州高澜节能技术、苏州设计研究院、上海海顺新型药用包装材料。

截至目前，7只新股中的3只已经明确网上申购时间。于1月22日起开始网上发行的创业板公司高澜股份成为首只拉开新时代打新大幕的个股，而东方时尚（603377.SH）和南方传媒（601900.SH）两家公司则分别将于1月27日和1月28日开始网上发行。

与过去一天数只新股批量发行方式不同，新规下首批新股IPO采取“一天一只”的形式，显然是为了减小对市场的冲击。而在市值配售发行办法下，这批新股遭资金的争抢程度将十分激烈。

华南一位公募人士钟平（化名）表示，“我觉得一开始肯定是会很多人抢的，因为比起之前能够参与打新的账户多了很多，在不冻结资金的情况下，大家只要留一点钱就可以去打新了。但这种情况持续一段时间后，将会进入到一个平衡阶段，一方面中签率实在太低，另一方面打新的收益率可能也会不达预期，那样有一部分资金就没有继续打新的欲望了。”

部分基金高配债券低配打新

如前述钟平所说，打新新时代的低中签率久而久之可能会影响部分投资者的热情，但对于走A类通道申购新股的公募基金而言，相对于银行、保险、散户等，仍然具备相对的优势。

前述华南公募人士钟平表示，“之前很多专门打新的资金在不打新的时候基本都是配债券的，这类基金其实不需要做太多的策略调整，只需要把底仓建立就可以了。而且去年起很多打新基金规模都有缩小，有的基金甚至被完全赎回直接清盘，打新基金已经历了一轮市场的淘汰，剩余的可以调整一下继续打新。”

华东的一位公募投资总监李锋（化名）透露，其准备发行一个打新基金。“平时配2000万的底仓，达到新股申购的门槛，主要配银行、券商、医药等行业的股票；然后配三年期中高等级信用债，布局九成左右的仓位。用2000万的股票仓位去打新，如果能打中就把之前配的股票卖掉。基金收益主要是靠信用债这方面来获得，目标收益在5%-6%左右；打新就是为了博取1%-2%的额外收益。”

李锋的这种“高配债券低配打新”模式，几乎是新规下部分以获取稳定收益为目标的基金的共同选择，不少保本型基金经理近期都表示会参与新股申购。

目前正在发行的广发稳安保本拟任基金经理谭昌杰就谈到，“广发稳安保本成立初期以短期债券为配置主体，积累绝对收益，同时积极参与新股申购，获得无风险的打新收益。”

可见，在新的打新规则下，纯打新的基金已不具备条件和市场土壤，而“打新+债券+对冲或其它”则成为纯打新基金在新规下转型新出路。

此外，对于本身偏股的基金而言，打新则是一件锦上添花的事情。

广州一位偏股型基金经理王松（化名）向记者表示，“我们的首要工作还是做好股票的投资，至于打新只是附加的一个选择。以前要冻结资金我们不方便参与，现在可以一定程度地参与一下。”