相反理论很简单，其结论就是一句话：当市场内投资者趋于一致性地看好后市时，后市将会下跌，当市场内投资者趋于一致性地看淡后市时，后市将会上涨。用中国传统哲学概括就是“物极必反"。
相反理论认为在趋势运行过程中，如果进行统计，将会发现超过半数的投资者对基本趋势方向的判断是正确的，但是在趋势即将逆转之时，投资者的看法会趋于一致性地出现错误。
为什么会有这样的现象出现呢?
以上升趋势来说，在上升趋势刚出现时，市场内多空双方意见不一，但多方人数略多，可以推动股价逐渐上涨，空方只能使上涨趋势出现回档却不能阻止上升趋势继续，这时就到了上升趋势发展阶段，这时更多投资者注意到上升趋势已成定局，于是不断有投资者由空翻多加入到多方阵营，这时多数投资者看法是正确的，空翻多导致多空双方的实力对比更加悬殊，上升趋势发展更快，引发更多的空翻多现象，在这种不断循环发展的过程中达到了上升趋势的最后阶段—结束阶段，这时空翻多现象已发展为一致性行为，市场情绪狂热，几乎所有人都看好后市，导致能够投人的资金已经全部投入，资金来源枯蝎，这时危机到来了：资金几乎全部投入导致后续资金不足，刹余资金相对于筹码的数量之比出现巨额空缺，失去足量资金的不断补充支律，股价不可能再维持高位，下跌即变为现实，于是上升趋势在万众欢呼声中结束。
这种“一致性看好—全部资金投入—资金来源枯竭—股价失去支撑—下跌”正是牛市中所有人都犯错误的根源。表面上一致看好后市而股价反而下跌难以理解，本质上一致看好之时会把多方的弹药(资金)用尽才是股价下跌的直接原因，没有武器弹药的队伍是无法打胜仗的。
在下降趋势出现时，市场内空方人数略多，推动股价不断下跌，多方只能使下跌趋势出现反弹，但不能阻止下降趋势继续，于是出现了下降趋势发展阶段，这时更多投资者注意到下降趋势已成定局，不断有投资者由多翻空。加入到空方阵首，这时多数投资者的看法是正确的，多翻空导致多空双方实力对比更加悬殊，下降趋势发展更快，引发更多的多目空现象，在不断发展的过程中达到了下降趋势的最后阶段—结束阶段，这时多翻空现象已发展为一致性行为，市场情绪冷淡低迷，几乎所有人那看淡后市，能够抛出的筹码已经全部抛出，想卖的筹码已近枯竭，这时转机来了：筹码几乎全部抛出导致筹码不足，市场内剩余资金相对于浮动筹码的数量之比出现巨额盈余，没有新筹码的不断补充，股价在相对越来越多的资金支持下不可能维持低位,上涨即变为现实，于是下降趋势在几乎无人理睬之时结束。
这种“一致性看淡—全部筹码抛出—浮动筹码枯竭—资金盈余—股价上涨”是熊市中所有人犯错误的根源。表面上一致看淡后市而股价反而上涨难以理解，本质上一致看淡后市之时已经把空方的弹药(筹码)用尽才是股价上涨的直接原因。
