全国中小企业股份转让系统（简称“新三板”），是我国多层次资本市场的重要组成部分，在服务创新型、创业型、成长型中小微企业方面发挥了重要作用，是服务实体经济、提高直接融资比重、扩大投资途径的重要渠道。截至2017年10月末，新三板累计挂牌公司接近12000家，这些公司多处于创业期和成长期，部分公司治理不够规范，具有业绩波动较大、风险较高等特点，因此需要严格投资者准入条件。下面的案例，揭示了新三板投资中投资者可能面临的风险。
【案情摘要】
案例一：2017年4月，张女士网上认识了来自福建的郑某。经过一段时间“感情培养”，郑某声称知晓内幕，能弄到即将“转板上市”的新三板挂牌公司股票，一旦公司转板上市，这些股票就能赚取高额收益。法律法规规定，个人投资者新三板开户需满足个人金融资产500万元以上等条件。张女士资产状况达不到投资开户条件，郑某称其可帮忙垫资开户。在“潜在高利诱惑”下，张女士盲目听信，拿着郑某团伙提供的虚假银行流水在证券公司办理了新三板开户手续，然后以15元/股购买了7万股郑某团伙转让给她的某新三板公司股票，总金额105万元。事后，张女士才发现该公司远达不到上市条件，所谓“转板上市”只是诱骗其上当的陷阱。
案例二：2017年6月23日，全国首例非法经营“新三板”股票案在上海市静安区法院宣判，12名被告人未经国家主管部门批准，向投资者分析、预测并推荐、销售“新三板”股票，构成非法经营罪，分别被判处有期徒刑9个月至1年，缓刑1年至3年，并处罚金5万元至50万元。
【以案说法】
一、新三板市场建设已初步形成符合非上市公众公司特点的信息披露制度体系，主要包括《非上市公众公司监督管理办法》《非上市公众公司收购管理办法》《非上市公众公司重大资产重组管理办法》等部门规章，以及非上市公众公司监管指引、非上市公众公司内容与格式准则等其他规范性文件，制度体系日趋完善。投资者投资前应深入学习了解这些法规规章。
二、《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则》（2017年7月1日第二次修订并施行）第五条明确规定个人投资者应符合两个条件：
（一）在签署协议之日前，投资者本人名下最近10个转让日的日均金融资产500万元人民币以上。金融资产是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。
（二）具有2年以上证券、基金、期货投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者具有《办法》第八条第一款规定的证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司，以及经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人等金融机构的高级管理人员任职经历。
具有前款所称投资经历、工作经历或任职经历的人员属于《证券法》第四十三条规定禁止参与股票交易的，不得申请参与挂牌公司股票公开转让。
三、《证券期货投资者适当性管理办法》第33条规定，投资者“提供信息不真实、不准确、不完整的，应当依法承担相应法律责任”。
【风险提示】
近来有不法分子从新三板挂牌企业原始股东处低价受让大量股份，然后通过微信、QQ、相亲网站等招揽客户，宣称自己有内幕消息，知道某新三板股票即将转板上市，并夸大收益，诱使投资者高价买入这些股票。在此提醒投资者，一旦听到内幕消息，就要果断拒绝。一是泄露内幕信息和内幕交易是我国法律明令禁止行为，可能构成违法犯罪。二是听信虚假内幕消息会令投资者遭受巨大损失。当遇有机构或个人宣称自己有内幕消息，能获得高额收益，投资者应保持理性，不要参与。新三板开户条件限制是为了保护投资者，垫资开户是我国法律法规禁止行为，为保护自身合法权益，对这种行为应坚决抵制。
在遇到非法证券期货活动侵害时，投资者应第一时间向当地公安机关报案，或者向当地工商部门、证券期货监管部门反映。同时妥善保管好合同、汇款单、银行流水等凭证以及通话短信记录、交易记录等材料，提供给地方政府有关部门，以便其查处非法证券期货活动，维护自身合法权益。
