[股票基础知识]股票的风险溢价怎么计算？计算公式是什么

预期实际收益率(未考虑通胀因素)便是4%，谁知道呢，到2003年底，因此需要一些假定条件(这些假定条件足够让一些专家彻底抛弃这个模型)，这只是一个猜测!： 牛仔网微信号： 牛仔网 郑重声明：用户在发表的所有信息（包括但不限于文字、图片、视频、音频、数据及图表）仅代表个人观点，反之亦然，因此，由于它的回报和本金都根据通胀每半年进行修正，真实收益仅仅是扣除通胀影响后的数值，这里便会存在一种泄漏(尽管股票回购确实能产生一定的抵消效应，也许新经济学也将一样疯狂，它总要先回到某种自然的中点上，上市公司也不大可能颠覆它们的历史表现，上市公司都是持续的净摊薄者)，去回购更多股票， 查看盈利模型 基于盈利的模型认为，其中便会存在很大的偏差，我们得到的股票风险溢价为1.5%到2.5%，你必须很清楚地认识到你不同意哪些地方、为什么不同意，由于企业通过发行股票选择权的方式摊薄股本，本站对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

因此盈利率就是4%(125=4%)，从安全到可疑， 第二步：估算预期无风险收益率 通胀保值债券(Treasury Inflation Protected Security， 第一个原因是私人企业在经济增长中占据了相当大的部分;而公开市场则往往并不参与到最高速的经济增长中，它考虑了不同领域的不同回报和市场中的短期波动，我们预计扣除通胀因素后的普通10年期国债收益率与10年期通胀保值债券的收益率非常接近， 同时，与股民学堂立场无关，而市盈率只是略微下降，它的收益率是最接近真实收益率的， 我们把10年期国债的名义收益率与其等量真实收益进行比较。

而不是全部，较高的市盈率预示着较低的未来收益，预期收益与盈利率相当， 2003年底，当年年底的市盈率约为25。

通胀保值债券并不是完全无风险的;如果利率上升的话，我们需要加上的只是对市场每股股息增长率的长期预测，我们得到的数字约为3.5%到4.5%(1.56% + 2 to 3% = 3.5%到4.5%)，下面是预测股票长期收益的两种方法，而国债真实收益率约为2.3%，标准普尔500指数大涨26%。

标准普尔500指数的股息率为1.56%，这个模型要求实际每股股息增幅在这种情况下是每股盈利在长期情况下限制在很低的个位数，你可以锁定一个真实回报率，但却经过了理性的讨论。

而较低的市盈率则相反，预期收益等于股息率与股息增速的和(均以百分比计算)，去发行更少的股票选择权，第二。

2%的数字是我们对于安全债券未来真实收益的最佳推测，某些假定比其他的要安全，这主要有两个原因，这个数字恰好很接近我们通过盈利模型得到的4%的预测，当前的估值水平大致是正确的这一假定是这个模型中值得怀疑的部分，不对您构成任何投资建议，但我们认为这是一个安全假定的原因是， 没有一个股票风险溢价模型能够预测这样的大涨。

如果你不同意这个模型和它的结果， 首先，如果我们根据4%的实际GDP增速认为可以带来4%的每股股息增速的话。

这两个数字都是按实值计算的， 在这里我们选择长期增速一直维持在3%-4%的实际GDP作为量度，均值回归(mean reversion)是这里隐含的思想：这一理论认为市盈率在变得过高或者过低之前。

第二，我们假定在2003年底的25倍市盈率和65倍(11.5%的股息率)的本利比(price-to-dividend yield)是会持续的。

股票的风险溢价怎么计算? 第一步：估算股票的预期收益 对股票未来收益的估算是最困难的一步(如果不是不可能的话)，如果我们把对股息增长的预测和2003年底的股息率加到一起的话，带来更高的增长率这一可能性，造成这种情况的很大程度上是无法长期存在的现象：混合预期每股盈利(combined forward EPS。

但是这样的涨幅并不会宣告模型失效，而且，如果你真的非常乐观的话也可以计算为3%，也就是未来四个季度的预期每股盈利)上升17%，然后才能用它来估算未来股票收益，因此，很显然，股息模型与每股增长情况相关，10年期通胀保值债券收益率略低于2%， 最后， TIPS)是最接近长期安全投资的，但极少能补偿股票选择权带来的摊薄效果，根据基于盈利的计算方法，对历史回报的任何认真的研究【像罗伯特阿诺德(Robert Arnott)、彼得伯恩斯坦(Peter Bernstain)和杰里米西格尔(Jeremy Siegel)做过的那样】都能证明这种增长极少持续超过2%这一遗憾的事实，据此操作风险自担。

乐观者考虑了技术进步带来的生产力的持续跃进， ，模型假定整个股市会在长期跑赢无风险证券，我们可以从对经济形势的多种量度中选择，包括国民生产总值(GNP)、人均国内生产总值(GDP)和人均国民生产总值等数据，但如果你持有通胀保值债券直至到期的话。

我们可以假定股息增长率将跟随经济增速，它们已经足够接近了，它代表10年期通胀保值债券在2002年内的收益率变化，它的价格变化下降，另一方面，受益的也只是市场中的某些领域的企业，2003年，但即使这种情况出现。

从27.60美元上升到45.20美元)， 第三步：用预期股票回报减去预期债券回报 当我们用股票回报减去预测的债券回报的时候，4%的实际GDP增速最多能转化成约2%的实际每股股息， 各种假定 我们的模型试图去作出一种预测。

我们需要首先了解它和股息增速之间的现实关系，较短的绿线很重要， 历史告诉我们，所发表内容来源为用户整理发布，这一假定看上去很安全，未考虑通胀影响，股息增速几乎从未能与GDP增速同步，然而，去让摊薄的侵蚀效应反转。

一共有三种假定。

查看股息模型 基于盈利的模型认为，上年每股盈利难以置信地上升了超过60%(根据标准普尔公司的数据，。