[炒股方法]上市猪企持续“扩产” 产能恢复进入快车道

　　猪肉价格降了，这是消费者最近买菜时最直接的感受。而在养猪红利和政策的扶持下，不少企业都加入到了生猪养殖扩张的队伍中。

　　猪肉价格能够大幅回落，主要还是得益于今年生猪产能的大幅增加。为了保障国内猪肉供给安全，尽快稳定市场猪肉价格，国家早在去年就开始布局，加大了养猪扶持力度，给予养猪户贴息贷款政策等。

　　随着生猪产能恢复进入快车道，未来的猪价走势如何？企业扩产的步伐还会加快吗？

猪价连续下跌

　　据农业农村部监测数据，截至10月末，猪肉价格已经连续下跌9周，目前农贸市场猪肉平均价格为23.83元/斤，相比2月35.81元/斤的高位跌了近12元。11月2日，全国猪肉平均批发价格为19.62元/斤，同比下降16.7%。

　　受猪价连续下跌影响，市场白条猪肉走货速度明显加快，冷清许久的猪肉市场也开始热闹起来。

　　在郑州市二七区同兴街的马寨农贸市场，记者在走访中发现，原来均价在每斤30元左右的五花肉现在降到了19元/斤，排骨、瘦肉等价格也有所下降。摊主罗女士介绍，这段时间买猪肉的人比以前有所增多，每天能销售300多公斤猪肉，价格最贵的时候每天只能卖掉不足150公斤。

　　而在郑州市郑东新区的一家商超内，冷鲜猪肉柜台前销售人员告诉记者，猪肉价格每斤下降了3、4元，柜台销售额也有所上升。

　　“这一形势的出现，主因在于全国生猪生产的持续恢复、市场供应增加。”兴业证券(行情601377,诊股)农业行业分析师毛一凡认为，猪价目前完全是市场经济，涨跌的走势变化主要受市场供给影响。从今年产能的数据看，能繁母猪和生猪存栏量先后实现同比增长，供应跟上后，目前猪价已降到去年三季度的水平。

　　根据农业农村部监测，到今年9月底，我国能繁母猪存栏量已经连续12个月增长，生猪存栏也连续8个月增长；前三季度新建投产1.25万个规模养猪场，复养了1.34万个空栏的规模养殖场。到9月底，全国生猪存栏达到3.7亿头，恢复到2017年末的84%；能繁母猪存栏达到3822万头，恢复到2017年末的86%。

　　农业农村部总经济师魏百刚认为，毛猪恢复生产、毛猪进口贸易、消费消耗速度这三点已逐渐达成均衡，供应量充足，预计明年元旦、春节期间猪肉储备量将会增加三成，价格总体将低于上年同期，不会出现价格大涨情况。

产能加速恢复

　　猪价连续回落之余，上市猪企的“扩产”计划也没有停歇。未来的猪价将如何演绎？

　　9月13日，牧原股份(行情002714,诊股)披露公开发行可转债预案，拟募资总额不超过100亿元，投资于生猪养殖项目、生猪屠宰项目等。其中，生猪养殖项目总投资将达88.69亿元，养殖规模接近680万头。

　　9月17日，新希望(行情000876,诊股)发布公告称，公司建设天津滨海新区年出栏40万头生猪养殖项目、四川凉山州年出栏60万头生猪养殖项目、河北石家庄年出栏50万头生猪养殖项目。上述项目投资额共计18.26亿元。

　　此外，正邦科技(行情002157,诊股)、大北农(行情002385,诊股)、傲农生物(行情603363,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)等也纷纷发布公告，提出将新建猪场、收购企业，继续加码生猪养殖业务。除了上述生猪养殖行业的企业在快速扩大产能外，部分房地产企业、互联网企业等也加入到“养猪大军”中。

　　随着生猪产能恢复进入快车道，未来的猪价走势如何？企业扩产的步伐还会加快吗？

　　毛一凡认为，这一轮“猪周期”已经持续了一年多时间，目前已经到了顶部区域，后面随着能繁母猪的存栏数量稳定增长，整体趋势应该是向下的。

　　作为行业头部企业，牧原股份表示，猪价是决定公司未来两年发展速度的重要因素，因为猪价的变动会影响现金流。“公司会根据现金流的状况调整发展速度，保证正常经营。”

　　新希望近期也在互动平台表示，猪价虽然下跌，但是依然处于历史高位，预计四季度猪价会是高位震荡的状态，养殖行业集中度提高的逻辑不变。

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