[股票学堂]ipo被否之后多久可以重新进行申请？ipo重新申请时间

　　ipo被否之后多久可以重新进行申请?

时间的长短不具有参考意义。因为企业IPO的快慢主要看2点，一是审核是不是停止了，像之前IPO停审属于宏观政治因素，不可控，证监会说停多久就多久，你一点脾气都没;二是企业在会里的排队，现在好像有800家在排队，但是不能按照现在证监会审核速度来测算多久可以轮到，这里的要点是看：你什么时候把证监会提出的反馈问题全部解决，处理完后的这是个节点开始，才是你真正上会需要的时间。

　　在IPO审核中，持续盈利能力依然是众多企业难以逾越的一关，也成为上会被否的主要原因之一。

　　最新案例如12月16日上会被否的硕人科技，其2013年、2014年、2015年、2016年上半年的扣非后净利润分别为2847.05万元、3236.41万元、2961.49万元、-23.02万元，绝对值偏低，且2015年业绩比2014年明显下降，2016年上半年又出现了亏损。证监会由此对硕人科技今年业绩是否存在大幅波动，以及公司的持续盈利能力表示关注。

　　情形类似的还有巅峰智业，其主营业务占总收入的比例，在2013年为95.58%，至2015年则下降到85.58%(对应金额也从2014年的2.15亿元下滑至1.88亿元)，主营业务的占比下降说明公司主业发展动能不足，对持续盈利能力也构成了一定影响。而公司“其他业务收入”中有一部分还是参与项目竞标未中标时所取得的竞标补偿金，这一罕见现象也招致了证监会的询问。

　　盈利能力偏弱不行，但如果太强，甚至超出常规，同样也会招来质疑。

　　如12月2日再次冲刺IPO的智迅创源，依旧没能成功闯关，其失败原因之一就是令人侧目的高达65%的综合毛利率。证监会在审核中首先提出的疑问就是，2013年、2014年、2015年，公司的综合毛利率分别达65.53%、64.33%、65.75%，显著高于同行业上市公司的平均水平。监管部门要求公司说明与同行业上市公司相比，其毛利率水平是否存在异常。应该说，智迅创源所处的医疗器械行业的利润率的确较高，平均毛利率在40%左右，而超出正常值太多，就显得不正常了。

　　证监会还关注到，智迅创源存在财务系统明细账未完整核算银行资金流水;未能提供有关市场推广费的完整资料、费用预算明细;服务价格没有基础数据支持，且无完整的服务成果资料存档;实习生及试用期离职的员工数较多，占月均领薪人数的比例在20%左右。

　　同样可能影响企业持续盈利能力的，是其对大客户的严重依赖。

　　新油股份的IPO之所以被否，主要原因就是其业务严重依赖中石油。数据显示，近三年来(2013至2015年)，新油股份营业收入对中石油的依赖度分别达89.65%、90.19%和87.93%。而且，由于中石油方面处于垄断地位，公司对其提供产品、服务的议价能力相对较弱。且在经济增速放缓的大背景下，公司业务已受到中石油需求收缩的影响，2015年主营业务下降15.53%，净利润下滑50.07%。

　　天邑通信也存在同样问题，其客户主要为中国电信、中国联通和中国移动。其中，2013至2015年，公司对中国电信的收入占整体营业收入的比例都在80%以上，且逐步上升;公司向中国电信销售产品的价格也多高于对中国联通、中国移动的，部分产品售价差异高达一倍之多。这些问题都引起了证监会的疑虑，要求公司说明其业务集中于中国电信的原因，以及销售给中国电信的产品价格的合理性和是否具有可持续性。

　　有投行人士认为，前5大客户所贡献的销售金额占比在50%及以下者，相对风险较小，过高就会存在过度依赖大客户的嫌疑。当然，一些企业虽然存在依赖大客户的情况，但基于其行业特殊性进行合理说明也是可以过关的，但其理由必须充分。

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