上周后半周的市场行情低迷，由于不好解释，很多人给了一个很充分的理由，那就是机构调仓换股。整体上，今年机构的业绩应该还不错，进入第四季度，上进心，进取心，都不太高，更多的是布局来年的行情。因此，进入第四季度，机构会有一个明显的调仓换股动作。
虽然机构调仓换股的动向不太容易把控，但他们调仓有个基本的原则：去两高，入两低。
两高指的是，高位，高估值。
最典型的就是去年大牛的5g，PCB龙头，沪电股份。去年四季度处于高位高估值，被调出后，今年整体表现是-14%。
两低指的是，低位，低估值。
类似今天表现比较好的新能源车，年涨幅114%的宁德时代，等都是去年四季度机构开始建仓的。当时的宁德时代就正好在低位，低估值。19年四季度之前，宁德时代全年都在横盘整理。
同期今年两倍涨幅的隆基股份， 也是去年全年横盘整体，处于一个低位，低估值阶段，进入四季度才开始有资金关照。
大家对比这幅图，感受应该会比较明显。
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