[股票投资策略]市场火热 钛白粉掀新一轮涨价潮

　　钛白粉再度迎来涨价潮。继中核钛白(行情002145,诊股)、龙蟒佰利(行情002601,诊股)、天原集团(行情002386,诊股)等公司12月2日提价后，惠云钛业(行情300891,诊股)12月3日晚间公告，公司价格委员会决定，从即日起在现有钛白粉销售价格基础上，上调公司钛白粉销售价格。其中，国内销售价格上调500元/吨，出口价格上调100美元/吨。

　　今年以来，钛白粉价格开启上涨模式，特别是下半年以来提价步伐加快。以中核钛白为例，公司今年以来已7次上调钛白粉价格。

原材料价格涨势猛

　　钛白粉涨价的重要驱动因素是成本快速提升。国内某钛白粉企业负责人告诉中国证券报记者，今年以来钛精矿和硫酸价格涨势迅猛。钛精矿价格下半年持续攀升，目前每吨价格达到2500元左右，而春节前每吨仅为1200元。年前硫酸价格一度每吨不足10元，目前硫酸价格每吨达到350元，涨幅为35倍。

　　业内人士指出，近期钛精矿上涨的主要原因在于原矿产量减少，进而导致钛精矿整体产量减少。而钛白粉企业开工率高企，导致整个市场供不应求。据行业数据，从9月开始，钛精矿价格连续上涨，目前价格已达到近三年来高点。除钛精矿外，部分钛白粉主产区的硫酸价格出现不同幅度上涨。硫酸属于危化品，受到运输半径的限制，每个产区之间价格略有差异。由于下游需求旺盛，硫酸价格总体涨幅明显。

　　按照每吨钛白粉消耗2.5吨钛精矿和4吨硫酸计算，目前钛白粉物料成本每吨增加已超过千元。由于钛精矿、硫酸等成本价格快速变动，钛白粉销售价格跟涨。从近期上市公司发布的公告看，产品提价幅度已从原先国内每吨提价500元的固定涨幅，改变为每吨提价700元-1000元。

　　业内人士表示，由于需求旺盛，后期钛矿价格仍有上涨的趋势。钛白粉企业为保证盈利水平，会随之上调价格。上述企业人士则表示，“虽然产品价格上涨，但相对原材料涨价有些滞后。一般而言，2000元/吨钛精矿价格对应每吨钛白粉价格应该在20000元左右，但现在的销售价格大致在每吨16000元。”

海内外市场需求两旺

　　从钛白粉需求端看，国金证券(行情600109,诊股)研报指出，国内疫情防控向好，后续恢复速度快。而海外疫情常态化明显，海外龙头企业开工率始终处于低位。这为国内钛白粉企业出海抢占市场份额提供了机会。

　　从供给端看，目前国内主要钛白粉生产企业产量整体稳定，大部分厂家抓住海外市场机遇，在海外龙头企业供给不足和产品存在价差的情况下抢占市场份额。当前供应情况依然紧张，市场现货库存低位，预计钛白粉价格将维持高位。

　　受新兴市场需求拉动，且国内钛白粉价格优势明显，钛白粉出口需求持续旺盛。数据显示，全球钛白粉需求年增速在3%-5%。2019年钛白粉累计出口100.34万吨，同比增长10.5%。预计2020年钛白粉出口量将创历史新高。

　　同时，国内需求增速迅猛。上述企业人士告诉中国证券报记者，虽受疫情影响，但公司已经完成上年全年的任务。下半年市场火热，目前订单饱满，订单已排至明年一季度。

　　在钛精矿产量有限的情况下，下半年以来，国内钛白粉龙头纷纷加速延伸产业布局。

　　龙蟒佰利9月29日发布公告称，全资子公司四川龙蟒矿冶拟与攀国投、钢城集团、钒钛投资基金、安宁股份(行情002978,诊股)成立合资公司钒钛资源，以稳定攀枝花地区钒钛矿产品价格。

　　继龙蟒佰利之后，中核钛白于11月17日宣布，与攀枝花政府达成合作，拟在攀枝花设立独立法人企业，全面实施在攀枝花地区的投资，计划在攀枝花完成总投资约150亿元，重点在“钛资源+氧化钛+金属钛”领域开展投资。

　　华创证券指出，国内钛精矿产量的90%集中在四川，钛白粉产能扩张受到明显约束。钛精矿自给率成为企业竞争的一个关键因素。钛白粉企业纷纷进入攀枝花，有利于公司平抑原材料价格波动，增强原料采购的稳定性。

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