牛熊证类产品大约于四年前在欧洲面世,至今已成为欧洲国家(包括德国、意大利、瑞士、英国等)及澳洲等地增长最快的投资产品之一,广受投资者欢迎。发行商已经为在海外交易所上市的牛熊证类产品确立的品牌计有Turbo Certificates 及Waves 等,而在场外(即非上市)买卖的牛熊证类产品则有Contracts for Differences,简称(CFD)。以香港股份或港股指数为相关资产发行的牛熊证类产品亦已经可于一些海外市场上进行买卖。
香港交易所推出牛熊证设施,可为香港的结构性产品发行商及对这方面有兴趣的投资者提供多一项产品选择。于交易所上进行买卖,牛熊证的发行商及投资者均得以享有具透明度的中央市场报价,以及高效率的交易及结算设施。对本地投资者来说,在交易所挂牌的牛熊证必定会比在海外的交易所或海外的场外市场买卖的牛熊证类产品更具吸引力。
二:牛熊证的发行价一般是以相关资产现价与牛熊证本身行使价二者之间的差价,再加财务费用计算。发行商可发行的牛熊证有两类,分别为无剩余价值的(称为N类)及可能有剩余价值的(称为R类)。
四:投资者可持有牛熊证至到期日,亦可在到期前透过经纪在交易所沽出套现。若牛熊证的相关资产为香港股份,且从未被收回,投资者一般可于到期时收取一笔现金款项,金额按牛熊证行使价与相关资产价值之差价计算。