[股票投资策略]投资者需理性看待股票的退市

“优胜劣汰”这一自然规律，同样是保证中国资本市场健康和可持续发展的重要因素，资本市场应该实行严格的进入和退出机制，从而激励上市公司持续规范企业制度，不断改善公司治理结构，为股东创造更大的价值。

回顾我国证券市场的发展历程，此前已有多家上市公司因为业绩差等原因退市，但是由于“壳”资源的稀缺，以及各方面错综复杂的利益关系，仍有一些“ST股”通过不断演绎重组故事拒绝退市，当然确有个别ST股最终“乌鸡变凤凰”，但恰恰是这种现象激发了一些投资者的“赌博心理”，为获取暴利频繁投机炒作“ST股”，最终因股票退市而造成严重亏损，这也影响了我国证券市场的健康发展。

如果把股市比喻成一个蓄水池，发行新股上市是“引入活水”，淘汰垃圾股则是“排出污水”，这样才能保证有健康的水质，退市制度就是股市的“净化器”。近年来，监管机构相继出台政策，大力整治内幕交易和投机炒作，退市制度将会从严从紧，我们有理由相信，这一制度的实施将有助于形成一种"“追捧优秀企业、打击劣质公司”的良好投资氛围，投资者应给予理性的看待，树立正确的价值投资理念，关注优秀的上市公司，并从中挖掘投资机会。

股票退市了股民怎么办?

在三板市场可以特别转让交易。三板市场又称“代办股份转让系统”。和标准意义上的“三板”不同，它没有接纳新公司股份“上市”的职能，它承担的职能仅限于处理历史遗留的法人股市场以及主板市场退市企业的股份流通问题。

2001年6月，中国证券业协会为解决原NET、STAQ系统挂牌公司股份流通问题建立了代办股份转让系统，申银万国、国泰君安、大鹏证券、国信证券、闽发证券和辽宁证券成为第一批具有代办股份转让业务资格的证券公司。截止2002年8月16日，代办股份转让系统挂牌公司9家，投资者9.5万户，累计成交21亿元人民币。为解决退市公司股份转让问题，近期中国证券业协会又进一步完善了退市公司进入证券公司代办股份转让系统的工作。第一家退市公司水仙股份已在代办股份转让系统挂牌转让。

为了便利退市公司在代办股份转让系统挂牌，中国证券业协会在做好上市公司退市与进入代办股份转让系统的衔接工作的同时，根据退市公司股份数据集中、登记托管规范的特点，简化退市公司股份转托管手续，加快转托管进度，并适当降低退市公司股份转让初费和年费。

退市公司进入代办股份转让系统有什么条件呢?《关于改进代办股份转让工作的通知》规定，凡符合以下条件的退市公司，其股份都可进行代办转让：(1)公司依法完成退市手续，向主办券商正式提出代办股份转让申请。主办券商与退市公司签订代办股份转让协议。(2)公司股东在主办券商营业机构开立非上市股份有限公司股份转让账户。(3)符合《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》规定的其他条件。

退市公司的投资者要进入代办股份转让系统转让股份，应当开立非上市股份公司股份转让账户(以下简称股份账户)， 并进行股份的转托管。因为代办股份转让系统是证券公司为非上市股份有限公司股份转让提供的一项服务，是独立于证券交易所之外的系统，因此从沪、深证券交易 所退市的公司股份在进入代办股份转让系统进行转让前，投资者需要开立股份账户，并将退市公司股份转托管到所开立的股份账户中。

为方便退市公司投资者股份的转托管，经过技术改进，目前已能实现退市公司投资者在开立股份账户的同时，其所持有的退市公司股份即可转托管到股份账户中。

主办券商与退市公司签订代办股份转让协议后，双方即可在公开媒体(包括报纸、网站)联合发布关于退市公司流通股股东开户、股份转托管公告。尚未开立股份账户的退市公司投资者应及时到具有代办转让业务资格的证券公司营业网点开立股份账户，并办理股份转托管手续，已开立股份账户的投资者不必重新开户，只需办理非上市公司股份转托管手续。

目前投资者开立股份账户需提供的资料及一般程序如下：

1、境内个人：开户时须提交本人身份证及复印件;委托他人代办的，还须提供代办人身份证及复印件、经公证的授权委托书。境内个人开户费30元人民币。

2、境外个人：开户时需提交境外居民身份证、护照或其它有效身份证件及复印件，委托他人代办的，还须提供授权委托书原件、代办人身份证明文件及复印件。境外个人开户费4美元。

3、境内法人：开户时必须提交法人营业执照或注册登记证书(副本)及复印件、法定代表人身份证明书及复印件、法定代表人授权委托书、法定代表人和经办人身份证及复印件。境内法人开户费100元人民币。

4、境外法人：开户时需提交商业注册登记证、开户授权委托书、董事身份证明文件(须律师事务所出具的或会计师事务所签发的会计或审计报表上注明董事资格的证明)及复印件、经办人身份证及复印件。境外法人开户费15美元。代办券商对投资者申请资料审核无误后，实时为投资者开立股份账户。

投资者办理股份转托管手续需提供的资料及一般程序如下：

投资者办理退市公司股份转托管手续时，除携带上述开户所需的资料外，还应提供原证券交易所证券账户卡原件及复印件、股份账户卡，并填写非上市公司股份转托 管申请表。主办券商在核查投资者的证券账户、股份账户号码、姓名、证件号码及股数无误后，为投资者提供股份转托管确认单。