以2019年,2月份合约为例,有4个月份的合约供选择,2月份合约,3月份合约,6月份合约,9月份合约,认沽、认购合约加起来,共有89个合约,可供选择。
原则上讲,买入实值期权是最为保守的投机交易策略,这一定程度上类似于买入了标的物本身,但是同时又设置了自动止损——止损金额就是你付出的权利金。
只有当标的物与持仓方向发生剧烈的反向波动时,你才会失去大部分甚至所有的权利金。
标的物价格大幅波动时,一手实值期权的盈利额远远大于平值期权和虚值期权(从本金的收益率角度看,实值不是最大)。
同时,实值期权的时间价值小,因此买入实值期权,时间对买入者的侵害相对而言较低,因此在时间的角度上,买入实值期权也是一种保守的策略。
平值附近一档、两档(相差两个执行价格间距)的期权,我们这里把他视同平值期权。
买入平值期权,从投资的成本和收益两个方面来看,是相对均衡的。买入期权而言,权利金就是成本,成本也就是最大风险,平值期权的成本相对适中。为了使平值期权产生盈利,对标的物价格的波动幅度要求也相对适中。
但是买入平值期权有个风险,就是平值期权的权利金几乎全部由时间价值构成,因此当市场在期权到期日前,标的物波动很小、市场保持稳定时,会使得平值期权消耗完所有的时间价值,直至为0,也就是损失所有的权利金。
虚值期权,特别是深度虚值的期权,大幅远离标的物现在的价格,指望这些期权获利,那真的类似于买彩票了。