[股票知识]基于道氏理论的假设

上一篇讲我们看了几张关于趋势的图，对于趋势有了一个大致的观感。其实很早很早以前，就已经有各种投资或投机大师对趋势有了详细的定义，为了能讲述的更加明白，我们先来回顾一下历史上的大师们是怎么表述的。

关于技术分析，关于趋势的数实在是太多了，质量也参差不齐，有一本可以推荐给大家，《专业投机原理》，这是一本内容非常全面而且价投、技术两方面均有精辟论述的书。关于趋势的理解，我们以这本书的论述为基础。

要讲到技术分析，一个始终绕不过去的肯定就是道氏理论，我相信听过这个名词的人有很多，但是真的能讲出来其中的内涵的人，恐怕不是很多。

首先，道氏理论建立在三个基本假设之上，这有点像欧式几何的公理。

假设1：人为操纵是指指数每天的波动可能受到人为的操纵，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，但主要趋势绝对不会受到人为的操纵。（此假设的意义在于，如果股市真的是由某一股力量控制的，那么我们以逻辑分析想来战胜市场几乎是不可能的，因为操纵就意味着主观。）

假设2：市场指数会反映每一条信息。（也即市场是一个非常有效的状态）

假设3：这项理论并非不会出错。（出错不是代表无效，而是指理论是在概率意义上有效，这点以后会详谈）

在提出了这三点假设之后，我们可以来看他的定理。

定理1：市场指数有三种走势，三者可同时出现。第一种走势最为重要，它是主要趋势，整体向上或向下的走势被称为多头或空头市场，期间可能长达数年。第二种走势最难捉摸，它是次级的折返走势，是主要多头市场中的重要下跌趋势，或者主要空头市场中的反弹。第三种走势通常不重要，是指每天的波动。

书里面的后面几个定理，基本上都是对着三种走势的详细说明，便不再赘述。我们以自己的话来讲比较好理解。

这个理论其实就是在说，股市有三种趋势。第一种趋势，也即最大的趋势，通常是我们口中所说的大牛市或大熊市，或者震荡市。通常描述的是一个周期比较长的指数走势，期间虽有折返，但不影响其长段趋势。最典型的如：

06年下半年开始的超级大牛市。期间虽有折返，但是不影响这一年的整体走势。

震荡市则典型如这两年。除了极短时间的暴涨暴跌，大部分时间都是在围绕着某一个中轴线上下震荡。这种概念细化到个股上面是同样的道理，在上一篇中举了中石油和迈瑞的例子。于是我们会很自然的想到，既然大牛市必定赚钱或者大熊市必定亏钱，那么能否预测何时是牛熊市呢？答案很显然是不能。我们凭常识都能知道。如果你能预测，请在评论区告诉我。箱体理论

然后我们先讲第三种趋势：短期趋势。

我们经常能从股民当中听到这样一些操作：日内T，一星期内频繁交易，破5日均线卖出，乌云盖顶要卖出，长下影线意味着反弹等等等等。

经济学上有随机漫步理论，其基本含义就是说股价是随机的，无法预测。并且我们也可以从逻辑上面推断，短期内的股价，受市场偏好、散户情绪、技术分析以及技术分析所带来的反身性等等等等带有极多主观色彩的力量的影响。并且我们也可以从市场当中举出无数短期内某种现象出现就一定会接有怎样的市场表现的反例。我们其实可以很轻易地得出，短期市场波动我们也无法预测的结论。

于是乎，我们还剩下最后一种趋势，中期趋势。首先来看观感。

我们从长期的图来看，迈瑞当然就是大牛股。但是放大一点来看，迈瑞还是有诸多折返的。

这些折返的时间一般有一到数个月左右。看到这里，我们又有一个很自然的反应，我们能否抓住这些几个月的折返趋势？这便是趋势投资的最开始的疑问，一切的系统引出均来源于这个疑问。而对于这个问题的不同的解读，也衍生出了诸多派系，其中一个重大的分歧便是价投派和趋势派的分歧。

那么我们究竟能否利用中期趋势，或者说在某种概率意义上利用中期趋势，我们接下来的几篇会详谈