对于企业来说，竞争是企业永恒的主体，特别是在没有垄断的自由竞争行业，大多数也会经历优胜劣汰。

但是，有竞争力的企业是业绩成长的重要保证(不是唯一条件)，业绩成长是股票获利的根本原因。 如果你知道选择一家具有持续竞争优势的公司的重要性，接下来，我们应该更加努力寻找一家具有持续竞争优势的公司，那么我们如何找到它们呢?

我们必须首先了解公司的历史，看看它过去是否优秀。 我们在寻找公司时，首先检查公司历史财务指标ROE、ROA，发现ROE多年维持在15%以上，基本上可以判断公司过去有竞争优势。 下一个任务是判断公司过去有持续竞争优势的是什么。如果找到的话，判断将来竞争优势的要素是不变的还是更好？ 如果找不到，就无法判断将来的竞争优势是什么，无法做出投资决策的股票即使很多人看也要避免。 那是因为你不知道的企业。

研究历史财务指标ROE、ROA，发现ROE多年维持在15%以下时，基本上可以判断公司过去没有竞争力。 但是，这并不意味着未来就是这样。 下一个任务是通过判断未来与过去相比，公司和行业的哪些方面发生了变化，来判断这些变化能否形成竞争力。可持续发展吗？

寻求竞争优势的优先条件是拥有专利经营权的公司。 我认为巴菲特先生在这方面做了非常精致的准确总结。 那就是，a产品确实有长期的需求和需求这三个基准。 当然很多高科技企业不能实现它。 b被顾客认定找不到其他类似的替代品。 其实，并不是真的找不到，而是在客人心中找不到的，饮料领域的百事可乐等企业也不一定要有。 c没有受到价格上的限制。 公司可以设定自主价格，不在意同行和政府，也不影响销售量。

其次，如果判断该公司没有专利经营权，就必须考虑被称为“狭隘堀”和“弱专利经营权”的公司，比如强品牌、低成本优势、专利权、垄断权等。 但是，这些不能成为绝对的特许经营权。 但是，这些因素确定了企业持续发展的最大可能性。 因此，寻找持续竞争优势的企业的根本目的是确保未来的企业能够以高资产回报率实现增长，每年的增长速度是否基本一致并不重要，应该关注纯利润或自由现金流的累积增长幅度。当然，优秀的管理团队是确保持续竞争优势的另一个条件，许多企业没有专利经营权。 为了维持持续的竞争优势，主要依赖优秀管理层的长期正确决策和执行。 例如沃尔玛、苏宁电器和百丽鞋业。

追求持续竞争优势的企业核心和关键：必须确定企业历史竞争优势的原因，判断未来的可持续发展时间。 企业或行业发生某些变化时，企业的竞争优势很可能会加强、削弱或丧失。 邱吉尔的古典话语“能知道多少过去，能知道多少未来”，就像投资领域中使用的那样有价值。 腐败的企业不会轻易在一夜之间突然变得优秀，但优秀的企业会在未来继续保持优秀的概率。

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