[股票基础知识]新三板挂牌企业与创业板企业对比分析

新三板挂牌企业与创业板企业对比分析

截至2014年8月14日，创业板共有上市企业387家，创业板同样是面 对中小型企业的市场，其定位为“两高六新”企业。创业板上市企业无论在 规模上、盈利能力上还是行业覆盖面上，都与新三板存在明显区别。

(一） 企业体量对比

由于创业板具有融资功能，企业可以通过发行环节融得大量资金。创业 板上市规则规定企业发行后股本总额不少于3 000万元，故而创业板上市企 业发行后股本总额均在3 000万元以上，392家上市公司总发行股本1 040. 97 亿元。而截至2014年9月19日，新三板1025家挂牌公司注册资本为466_ 28 亿元。总体而言，新三板挂牌企业的体量低于创业板企业。

(二） 企业所在行业对比

创业板387家上市公司分别属于制造业、信息技术业、科研服务业、文 化传播业、公共环保业、农林牧渔业、建筑业、采矿业等13个领域。创业板 行业列表①（截至2014年9月丨9日）如表6-2所示。

由表6 _2及新三板挂牌企业行业分类表可见，新三板挂牌企业和创业板 上市企业都侧重于制造业和信息技术行业企业，新三板中信息技术业加上计 算机业所包含企业占到所有挂牌企业的3/10，而在创业板上市的信息技术企 业占到所有创业板上市企业的1/5;制造业行业企业占创业板上市企业总数 的70%;而制造业企业占新三板挂牌企业总数超过1/2;同时，新三板出现 一些新兴行业企业，诸如租赁和商务服务业，居民服务、修理和其他服务业， 教育等行业，新三板和创业板均保留极少数传统行业企业。

从行业整体对比的角度来看，虽然新三板和创业板都是创新性、成长性 企业的聚集，但是在新三板挂牌的创新性、新兴行业企业更集中，业界将新 三板誉为创业板企业的蓄水池并不为过。

(三）成长性比较

根据权威机构统计，截至2014年7月，创业板平均市盈率最高，达到 58. 72倍。而沪市主板市盈率为9. 83倍，深市主板市盈率为16. 79倍。而新三板在2013年至2014年3月末期间，94次股票发行平均市盈率为16.65倍， 其中有股权激励目的的发行平均市盈率为14.95倍。

总之，从整体而言，创业板企业保持较为稳定的成长性；而就个案而言， 创业板上市企业没有新三板挂牌企业的成长幅度大，新三板挂牌企业表现出 更为活跃、更为生动的发展趋势，但是运作仍存在一定的不确定性，投资风 险较大。随着新三板的不断完善和发展，必将出现更高的市盈率。