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【 】炒股和炒房,哪个更赚钱?

投资不是我的强项,我除了房产、股票和指数基金之外,也没有投资过其他产品。但是纵观这十几年周边的人,往往那些多年前买房的人都赚钱了,而经常折腾的人,总是有各种秘密渠道、小道消息,甚至专门花大量时间(比上班还努力)投资股票、区块链、P2P的人,几乎都没赚到钱。这个事情倒是引起我深度的思考,思考的结论就是,市场都是理性的,而人是非理性的,人性的非理性需要用理性来对抗。

这些太拗口了,先来多说两句这个世界是多么随机和非线性的吧,以投资市场的涨跌为例:

1.如果我们来统计从1996到2015年,美国标普500指数这长达二十年的回报:

如果你在这段时间里持有不动的话,收益是每年4.8%左右;

如果因为各种原因,你错过了这20年里上涨幅度最大的5天,那么你的回报就会下降到每年2.7%;

如果错过上涨幅度最大的10天,你的回报就会变成银行活期存款般的每年1.3%;

如果你不幸错过了40天,那么你的回报就会成为惨不忍睹的每年-4%;

换句话说,在这20年超过4000个交易日里,你要是错过了其中1%的交易日,这20年就都白忙活了;

2.众所周知,2008年是金融危机爆发最严重的一年,全球所有市场都经历了暴跌。然而,美国市场单日绝对涨幅最大的10天里,有4天是出现在2008年的。

3.对于比特币这个资产,如果我们每年365天里错过其中最大涨幅的10天,那么对应的回报可以从一年翻几倍变成血本无归。

你看看这个世界的随机性,这么低的中奖概率,你凭什么认为自己能够成为那顶尖的专家,去踩中那几个点呢?这个比中奖的概率还低,可惜人都是非理性的,往往都觉得自己是那会中奖的人。最终都被庄家割韭菜了。

有些人会说,我们相信专业的力量,我们把自己变成专业就好了。当年高考百万大军过独木桥,我都挺过来了,这个有什么难的?

那我们再看一个故事:

专业投资这个事情,连最厉害的投资家都可能做得非常失败。一个最好的例子,就是老虎基金的朱利安·罗伯逊(Julian Robertson)。

如今我们一说到选股大师,最先想到的就是股神巴菲特。但早在80年代,整个投资界最耀眼的明星不止巴菲特一个,还有被称作“对冲基金教父”的罗伯逊。他旗下管理的就是曾经大名鼎鼎的老虎基金。这只基金的战绩如何呢?来看2000年3月,罗伯逊给投资者的股东信里,第一段是怎么写的:

“1980年5月,Thrope Makenzie和我以880万美元的资本成立了老虎基金。18年后,当年的880万美元已经增长为210亿美元,增幅超过259000%。整个期间,基金持有人在扣除所有费用之后,所获得的年回报率高达31.7%。没有人比我们的成绩更好。”

接近20年里年化回报率31.7%,你一定明白这是个什么概念。然而很少有人知道,这封股东信,也是朱利安·罗伯逊发给投资人的最后一封信。因为在2000年5月,他就被迫关闭了老虎基金。

当时发生了什么呢?金融市场从98、99年开始刮起了“科技旋风”。那个时候最热门的就是互联网股票。但是那时候的互联网公司没有一个盈利的,大多数都是噱头,光靠炒概念,股价就能翻好几倍。

在这种环境下,罗伯逊显然认为市场的泡沫太大了。于是他开始做空科技股。但在当时那个市场环境,再烂的公司股价也是飞涨,整个市场毫无理性可言。

结果由于做空这些股票,老虎基金损失惨重。不仅如此,当时由于所有人都在疯狂追涨科技公司,很多资金从传统经济流向了互联网领域,连传统的价值股也受到很大冲击。比如老虎基金重仓持有的美国航空,12个月跌了接近一半。

等到了2000年2月底,老虎基金已经跌得不成样子。基金越跌,投资者也越拼命地撤资。结果仅仅一年多时间,老虎基金管理的资产就从巅峰的230亿美元狂跌到65亿美元。到了三月,罗伯逊彻底扛不住了,干脆决定关闭基金。

但最令人唏嘘的是,老虎基金是在2000年3月30日正式关闭的,20天前纳斯达克指数刚刚创下了历史新高。结果仅仅到了4月,整个市场就开始暴跌,一个月就跌了15%,接下来两年跌了快80%。

想想如果罗伯逊是在这个时候做空的,他的回报是难以想象的。

所以虽然他的判断是对的,但就是倒在了黎明之前。择时就是这么一件非常难的事情。

如果看到这里你还觉得自己能够战胜这些厉害的投资者,下面你就不用看了。

可是为什么买房的人基本都赚到钱了,都会感谢当年那些逼你买房的人,无论是女朋友逼的还是丈母娘逼的,原因就在于选择了一个长期上涨的产品,并且长期的持有。失去任何一条都不行。

而房产这个东西,单价高,交易负责,就让交易这个过程变得非常的难。同时房产的价格又非常的不透明,你不太可能每天去看房价,脑海当中只有一个模糊的概念,可是你随时可以看股票价格,连续多个跌停板可是对心脏不小的打击。

所以房产这个事情,让提前买的人都赚到了钱。并非小白特别厉害,而是小白特别运气好。

那么现在很多人会问,没有买房或者买不起房的人应该做什么投资呢?我的建议就是定投指数基金,因为从历史的数据来看,坚持定投指数基金5年以上的人的收益,都能超过90%以上的专业投资者。这个就是理性的分析。

同时我也知道,哪怕很多人知道了这个道理,也无法坚持定投五年,因为在资本市场,考验的不仅仅是知识,绝大多数人在下跌的时候,是会割肉止损,而不是补仓。这就是人性,这也就是为什么巴菲特能够成为股神的原因:别人贪婪的时候我恐惧,别人恐惧的时候我贪婪。

他给自己制定了一系列的理性的规定,在做任何重大决策之前,都会按照这个理性规则审核自己的判断,用理性来对抗错误的直觉。

如果不能做到这一点,就远离投资,因为你不炒股,就已经超过90%的股票投资者的收益了!

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