股票基础知识:价值投资启示15：青睐业务简单的公司

价值投资启示15：青睐业务简单的公司

公司业务越简单我越喜欢。

------ 彼得•林奇（Pater Lynch)

个人投资者天真地认为业务简单的公司不好，总是认为计箅机、航空 航天、核能等领域能给投资带来更多的回报。这样做不仅错了，而且大错 特错，君不见“股神”巴菲特，很少买人科技股（IBM是2011年才买人的， 是经过50年的跟踪分析后作出的决定>，只因那些业务自己不了解。

投资者往往不会发挥自己的优势，这不算最坏的，最坏的是，很多投 资者没有规避自己的劣势。于是，这样的例子多如牛毛：从事医务工作的 人买人煤炭公司的股栗，从亊后勤管理的人买入科技领域公司的股栗，来 回交叉，不亦乐乎，可谓把木桶之短板发挥得越来越短。因此，当问及为 什么会买这家公司的股票时，很多投资者找不出什么理由，更不用说该公 司主要生产些什么产品、市场占有率如何、核心竞争力是什么了。

彼得•林奇指出：“如果要在下面两种公司中选择一个进行投资，即： 一家处在竞争激烈的复杂行业中管理非常优秀的公司和一家处在没有竞 争的简单行业中管理情况普普通通的公司，我会选择后者。首先这类公 司的情况容易了解，在吃油炸圈饼或者购买轮胎时，我就对它们的生产 线有了感觉，而我对激光或者微处理器从来没有产生过这种感觉。”他还 说：“你永远不可能找到理想的公司，但是如杲你想象一下理想公司的情 况，你就会知道如何识别这种公司的特点，其中最重要的特点如下所述。 公司经营的业务越简单我越喜欢。当有人说‘这样的公司连傻瓜都能经营’ 时，我认为这是对公司的称赞，因为迟早可能连傻瓜都会来购买这种公司的股票。”

无独有偶，“股神”巴菲特也喜欢业务简单的公司。他认为，投资者 购买的股栗其经营业务要容易理解，业务过于复杂其中就可能隐藏着投 资风险。伯克希尔公司收购企业的基本标准之一就是业务简单易懂.“股 神”没有回避自己的劣势，认为如果涉及太多的技术问题，他就无法理 解了，在1994年致股东的信中，巴菲特写道，“投资人必须谨记，你的 投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确 地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分 析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。”那么，有两家公司， —家是管理优秀的电子厂家，另一家是管理优秀的伞业公司，投资者应 该选择后者，一是因为该公司业务易懂、容易研究，如果让人感觉乏味 那就太好了，二是很多劣势发挥者不会关注这样的公司，其股价足够便宜。

大道至简。投资者应该选择能够了解业务的公司进行投资，而且这些 公司最好分布在2 ~ 3个行业，最好不超过10家，因为太多行业、太多 公司我们没有足够的知识和精力去应对。不管在哪个领域，投资者都应该 非常清楚公司的业务是如何具体运作的，如公司的盈利水平、费用消耗、 产品价格、利润分配等•对于自己无法理解的公司，应果断选择放弃、毫 无留恋，更不要因为一个好听的名字爱上一只股票，很多.com公司、科 技公司已经成为明日黄花。

巴菲特投资华盛顿邮报公司，除了受他家人（爷爷、奶奶、父亲）从 亊报社有关工作的彩响之外，更多是因为他担任过一家报纸的分销管理员， 了解报社的整个运作过程•也因此，巴菲特在20世纪70年代早期以1062 万美元买进华盛顿邮报，之后从未放弃过•这是一笔回报极端丰厚的投资, 即便经过2010年下跌之后，巴菲特持有股票的价值仍为6.75亿美元。这 些投资，成为他多年致股东的信里的美好谈资。因此，如果你是一个外科 医生，你应该比一个后勤人员更懂得什么样的手术刀好用，所以如果你买 入手术刀生产厂商，就更容易嫌到钱了。

启示

不管是专家还是话务员,投资者都有自己职业上的优势，利用好这点， 可以让他在股市上大赚一笔.因此，投资者应发挥自身优势，购买业务内 容闻单易懂的股票，因为这样才能对它的价值作出可靠的评估。更进一步， 如果一家公司业务和名称都十分抽婊，连傻取都能经营管理的谘，投資者 应该给予更多的关注。