股票投资:麦米转债申购价值分析

1. 预计网上中0.23签;无网下;

2. 目前预测价格为110—112元;

3. 我会申购。

三、公司简介

$麦格米特(SZ002851)$：电气机械及器材制造业。从事智能家电电控产品(例如，给小米贴牌生产智能马桶)、工业定制电源、工业自动化产品、新能源与轨道交通产品四类。

存在风险：

1. 部分产品对单一客户依赖度高;

2. 综合毛利率不断下降;

3. 经营活动现金流较差;

4. 存货和应收款占比较高;

5. 控股股东拟大笔减持。

四、转债情况

总体印象：其业务中的智能卫浴(马桶)和新能源汽车领域增长迅速。公司营收、利润增长较快。

控股股东认购情况：未明确。

转股价：20.31元，目前股价20.59元，转股价值101.38元。

1. 评级：AA-。

2. 票面利率：续存期6年，本息合计113.3元，票息低。

3. 转股价下修条件一般：15/30,85%

4. 行业对标：拓邦股份、华锋股份。

5. 申购测算

发行规模：6.55亿元

原股东占比：45%;

网上申购占比：55%(3.60亿元);

网上申购户数：160万户;

网上单账户中签：0.23签。

6. 定价分析

转股价值101.38元，给予8—10%的溢价，目前估值110—112元。

申购等级排序：积极申购——尚可申购——谨慎申购——无建议——放弃申购