价值投资启示28：模糊的正确胜于精确的错误
模糊的正确胜于精确的错误。
—沃伦.巴菲特（Warren E. BuffrtO
“模糊的正确”强调的是大趋势的正确，反映价值投资理念。“精确的 错误”则表现为为抓住某个顶部或底部所犯下的镑误，反映投机行为。在 股粟市场上，舍弃模糊正确追求精确错误的大有人在。为了追求那一点嫕 头小利，最后陷人了他本不应该参与的赌博。
中国股市才二十多年，与成熟的欧美股市相比，制度还不够完善，市 场参与者还不够成熟。正是由于制度和市场参与者本身的不足，股栗市场 上投机行为较为严重，而投机行为造就了一大批犯下“精确错误”的市场 参与者。价值投资应该“见林亦见木”，而很多投资者则反其道而行之， 做到“木林皆不见”了。最后，投资者在牛市的顶部被套，在熊市的底部 割肉。这是极为悲哀的。
亊实上，巴菲特就是一个从不刻意“抄底”或“抛顶”的人•巴菲特 陆续抛售中石油之后，中石油股价继续上涨近40%。众多市场专业人士认 为巴菲特不了解中国股栗，未能演绎投资传奇，这看来很可借，但很明智， 因为他知道自己不可能猜对顶部，与其冒不必要的风险，不如落袋为安。 在1996年致股东的信中，巴菲特坦承道：“我们只是对于估计一小部分股 栗的内在价值还有点自信，但也只限于一个价值区间，而绝非那些貌似精 确实为谬误的数字。”
之后的亊大家都知道了，上证指数达到6124点之后转头向下，一路 绿灯，大多数股民被套牢，那些追求“精确的错误”的股民在中石油回归A股时大量买入，最后被套在48元的井塔之上，为中石油看守油田到现在， 似乎还没有“退休”的迹象。
从具体操作上讲，巴菲特并不善于“抄底”，通常—买即被套。统计 数据显示’巴菲特所投资的股栗有高达90%以上都是刚买入就被套，即便 是被世人津津乐道的可口可乐投资，也是买入不久就被套30%。1973年, 在买人华盛顿邮报股票不久，道指下跌了 40%，华盛顿邮报股票也跌得惨 重，其股价两年后才回到巴菲特的成本价。如果投资者不是巴菲特，他会 坚持持有到现在吗？估计选择持有的人是少之又少，抛售还来不及呢。可 是，巴菲特就是与众不同，他坚持持有到现在，这两只股票为他带来了丰 厚的回报，这两个投资也因此成为投资界的经典案例。
对追求“精确的错误”的股民来说，巴菲特的操盘水平可谓差极了， 但最终成为“股神”的不是那些高明的操盘手，而是操盘水平极差的巴菲特。 原因是巴菲特压根就不去预测市场的顶点和底部，他只是从亊自己撞长的 事——把握市场长期趋势，这样他往往能够在市场下降的趋势中进行长期 的“买入并持有”，越跌越买，耐心等待反转。
