股票入门：价值投资启示50:大隐隐于市

价值投资启示50:大隐隐于市

伟大的人，是能够隐于市且保持独立人格的人。

-------- 拉尔夫•爱生（Ra丨ph Waldo Emerson〉

拉尔夫•爱默生是美国思想家、文学家、诗人，是确立美国文化精 神的代表人物#美国前总统林肯称他为“美国的孔子”、“美国文明之父”。 1837年爱默生以《美国学者》为埋发表了一篇著名的演讲辞，被誉为美国 思想文化领域的“独立宣言'

巴菲特至今都记得小时候一家人围坐在父亲身旁的样子•巴菲特父亲 会背诵一句爱默生的经典名言：“伟大的人，是能够隐于市且保持独立人 格的人，”巴菲特曾说，-即便是美联储主席告诉我未来两年的货币政策， 我也不会改变我任何的行为。”对于成功的投资者来说，独立思考是最重 要的品质，不能因一时的涨或跌而心慌意乱。

古人言：“大隐隐于市。”在2007年大行情中，那些具有智慧的人早 在6000点就淸仓离去。普通投资者在看到2008年股市大跌后，一般是不 会在2009年初再入股市的，这是跟随市场情绪、无法保持独立思考的表 现。但是，大隐隐于市的人不同，他们能够保持独立的思考，并根据市场 的变化作出相应的投资决策。2008年初，私募基金经理赵丹阳因无股可买 而解散旗下基金，当时的上证指数停留在5400点的历史髙位，此后一路 暴跌至2000点之下。时隔一年之后，赵丹阳于2009年1月16日在赤子 之心网站上挂出了《致投资者的一封信一2008》,他认为“2009年将会 是充满希望的一年，将产生中国股市的重要底部”，果不其然，上证指数 在2009年从1664点上涨到3478点。

不能保持独立的人，永远在跟随市场的尾巴，随市场情绪起起落落, 其投资结果是一败涂地。亿安科技（000008)是一个原本不起眼的普通股 票，从1998年8月的5.6元/股左右，最髙上涨到2_年2月的126.31 元/股，涨幅高达21.5倍。可是好景不长，在这之后股价开始一路下滑。 鉴于股票出现的异常波动，证监会于2001年1月10日宣布正在査处涉嫌 操纵亿安科技股价案’消息一出亿安科技股价连连跌停，中国股票市场上 的第一只百元股票破灭了。2001年4月25日，中国证监会作出决定，对 联手违规操作“亿安科技”股票的4家公司作出重罚，没收违法所得并罚 款总计8.98亿元，限3个月内卖出剩余股票77万股，盈利予以没收。

从《投资者报》最近两年持续对内地券商分析师荐股的结果跟踪情况 看，他们最多不过有30%的准确率。2005年年末，多数券商对2006年高 点的预期多数为1300点，结果大牛市启动，上证指数全年上涨130%,收 在2600点以上.2006年年末，多数券商认为当年涨幅过大，认为2007年 A股将调整，结果上证指数冲到6000点以上,2007年年末，多数券商认为“黄 金十年”还将持续，结果2008年中国股市暴跌。2008年年末，即使4万 亿救市计划己提出，多数券商仍对2009年的行情十分谨慎，但2009年中 国股市恰恰涨幅巨大。从以上几年券商的预测结果可知券商的预测水平了。 因此，投资者听从“专家”意见实在毫无意义。“专家”们通常只会随着 形势改变而不断修正自己的看法，以求得在变幻莫测的股市中生存，其实 大家都知道，真正僅得赚钱之道者，不会轻易教人。

人本身就是非理性的，不论是机构投资者，还是个人投資者，只要是 人作出的投資决策，就会患有人类的普遍病——短梘。投资者无论何时 何地何种行情，都应回避热点、保持独立，巴菲特选择在家乡小城奥马哈 工作而不是在狃约，就有其中的意义。