股票投资:“端详”投资活动产生的现金流量

“端详”投资活动产生的现金流量

投资活动产生的现金流擞，是指投资活动中现金流人和流出的差额。 现金流1表中的“投资活动”比我们通常理解的“对外投资”范围要广。 我们通常认为的投资就是短期和长期对外投资，而观金流量表的投资活动 包括：非现金等价物的短期投资、长期投资的购买与处H、固定资产的购 建和处置、无形资产的购置与处置等。也就是说，与企业资产相关的业务 活动的现金流量的变化都在该项目下反映，它包括的内容如下：

1. 收回投资收到的现金

收回投资收到的现金仅指收冋的以前投出去的本金，而且是以现金方 式收回的。

实例

还以老母亲餐厅的例子来说，假如若干年后的某天，肉铺老板想转行 做包子铺了，他和夏洛说，你不是投了 120元在我这儿吗，我不开肉铺 了，我也不想还给你120元现金，我给你相当于140元的排骨吧。如果这 样老母亲餐厅此时“收回投资收到的现金”就是0。因为他收到的是存货 (或者说原材料）。夏洛不同意，他说，你给我126元现金吧。肉铺老板权 衡一下同意了。这样的话，老母亲餐厅“收回投资收到的现金”就是120 元，这个项目只体现本金，至于比本金多出来的6元钱，我们在接下去的 项目中会有它“专属”的位子。

2. 取得投资收益收到的现金

取得投资收益收到的现金包括现金股利和利息等，而且不管股利和利 息是归哪一年的。

实例

沿用前面的例子，肉铺老板最后给了夏洛126元现金，120元归“收 回投资收到的现金”，而多出来的6元钱自然就是“取得投资收益收到的 现金"了。可后来，夏洛发现，肉铺老板之前答应的每年12元的分红 (详见第2章2.3节介绍），有三年没给了，现在一并要给。刘老板一算， 还其是，他便说：“排骨你是不要，我给你相当于30元的大砍刀和砧板， 再给你10元钱现金，你看行不。”夏洛也不好为难刘老板，就接受了。这 样“取得投资收益收到的现金”就再增加10元，用来抵钱的大砍刀和砧 板虽然也是投资收益，但不是现金，自然不属于这个项目。

3. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额

该项目用来归集处置固定资产、无形资产等引起的企业现金流量 变化。

实例

夏洛把老母亲餐厅的一个多年不用的小水缸卖了，小水缸账面价值是7元，卖了 5元，雇人帮买家送过去花了 0.40元，那么在这个项目下，夏 洛应该记录自己收了多少现金呢？ 4.60元。现金流量表只看本期收钱付 钱，不考虑成本，夏洛卖出水缸得5元，因为卖水缸又花了 0.40元，所以 他“处置固定资产的现金净额”就是4.60元。

4. 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额是指买卖子公司的净现金 流量，其数值归集方式与项目3类似。

5. 收到其他与投资活动有关的现金

该项目包括的内容是企业在购买股票和债券时支付的已经宣告发放但 尚未领取的现金股利或者已经到期但尚未领取的债券利息收回时收到的现 金。一般企业发生这种业务很少，所以不多作介绍。

6. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

该项目用来归集购买固定资产、无形资产、在建工程、工程物资时支 付的现金。如果我们用自己的材料换取固定资产，或者购人固定资产，但 尚未付款，则无现金流出。

7. 投资支付的现金

该项目用于归集对外投资支付的现金。

8. 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

该项目与第3项正好相反，反映的是购买或投资子公司的现金支出。

9. 支付其他与投资活动有关的现金

该项目反映的是企业在进行投资时支付的，已经宣告发放但尚未支付 的现金股利和已经到期但尚未领取的利息。

阅读投资活动产生的现金流量时，如果发现一个企业投资活动产生的 现金净流人量大幅增加，可能说明该企业正大量地收回对外投资额，也有 可能因为该企业内部的经营活动需要大量资金，而其现有的资金不能满 足，只好收回原本计划“以钱生钱”的对外投资。这提醒我们反过来去关 注企业目前的经营活动产生的现金流是否正常。

相反，如果一个企业当期投资活动产生的现金净流出量大量增加，则 说明该企业的经营活动没有充分利用自有资金，从而游离出大笔资金，通过对外投资寻求获利机会。如阅读某些上市公司的财务报告可以发现，其 从资本市场圈得的大量资金，并未用于本企业的实业发展，而是反过来在 股票市场寻找获利机会，若长期如此，这样的上市公司不值得投资。因 为，如果是一个良性发展的企业，其需要拥有有优势的经营性产品和市场 占有率，才能发展和壮大。

在分析投资活动产生的现金流量时，应联系筹资活动产生的现； i金流量综合考查，在经营活动产生的现金流量不变时，如果投资活动的现金净流出量主要依靠筹资活动产生的现金净流入量来解决这就说明企业的规模扩大主要是通过从外部筹资来完成的，这意味i ;着该公司正在张阶段。