价值投资选股1：长在希望的田野上 巨大的市场 卓越的品牌

价值投资选股1：长在希望的田野上：巨大的市场，卓越的品牌

虎踞雄山，龙潜深潭。这是最基本的常识。

股票的本质是商业投资，选股在相当程度上即选择潜力巨大的优秀企业 (除了选企业还有其他方面，后面会介绍)。这些优秀企业首先要具备一个条 件：巨大的市场，卓越的品牌。

巨大的市场

商业的根基在市场，市场空间是企业未来成长的极限。因此，企业的潜 力最基础的保障就是企业所处的市场空间要足够大。企业的市场空间取决于 以下几个关键因素：

1. 具有消费传统和习惯的市场

比如酒、药等，每个人都在消费和埋单，这就保障了上市公司的业绩。 再过10年，人们的消费习惯和传统大致变化不大，市场稳定性良好。对于 这些与消费相关的企业，其业务一定是简单易慊的，也就是企业要做大，其 产品的销售就一定非常广泛。如果一个企业的产品或服务都不能够深人大街 小巷，使人耳熟能详，说明它本身还是不够强大的。业务越简单才越是真实 的，真正强大的上市公司一定在你的身边，而不是在纷繁的财务报表中。

中国人对白酒的传统习惯就孕育了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西 汾酒等众多优秀企业；而人们对于生病的治疗都要依靠药物，所以药业也有 着持续的市场潜力，恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶、华润三九、马应龙等 企业得以在这个巨大的市场空间内蓬勃发展。

2. 正在崛起的行业市场

在一个国家或地区，根据其自身的特殊情况，总会有一些行业市场处在 崛起之中。美国在1933年金融危机以前，重工业崛起，诞生了大量能源、 钢铁、铁路等大企业。1970年以后，美国启动了硅谷模式，全力发展高新技 术产业，信息技术和网络技术领域市场空间骤增，出现了微软、思科、苹 果、谷歌等超级企业。投资者应该通过仔细观察，发现和抓住时代发展的 潮流。

中国在改革开放以后，在中央正确方针的指导下，整个国家进入了飞速 发展的时期。这个时期有几个明显的时代潮流和大趋势。

(1) 国家机械化：大规模的基础设施建设催生了对机械的巨大需求，机 械化就成为一种势不可当的潮流。在这个潮流中，诞生了三一重工、中联重科等实力雄厚的上市公司，它们的股价自上市后，都实现了百倍增长。三一 重工实现百倍上涨的时间只用了 8年。

(2) 城市化：在改革开放后的大发展中，中国的农村人口不断地向城市 聚集，城市化率大幅提高。城市将会在不久的将来容纳中国绝大多数的人 口。在这个过程中，对于城市化建设提供的市场空间就非常巨大。当然，这 个需求是分摊到很多细分市场和领域的，比如水泥行业的天山股份、建筑装 饰行业中的金螳螂等企业发展迅速。

从以上分析可以看出，唯有符合市场潮流的上市公司才能够具备足够的 市场发展空间。违背这个潮流的企业，最后一定会落后甚至被淘汰。曾经盛 极一时的四川长虹也是一家技术实力非常雄厚的企业，然而，违背了家电发 展的新趋势，一场旷日持久的价格战把自己拖人深渊，现在仍然处在艰难的 恢复期。在10年前，老式照相机流行的时候，乐凯胶片也经历了辉煌的时 刻，但是，在数码相机出现以后，传统胶片市场急剧缩小，它们没有及时调 整策略，被淹没在这个潮流之中。

1.业内第一名：行业就是我，我就是行业

请问：世界海拔第一高峰是什么山峰，世界第二高峰是什么山峰？我相 信，您可以脱口而出世界第一就是珠穆朗玛峰。然而，对第二高峰，估计您 还真没有什么印象（除非您是专门研究过这方面的）。这是绝大多数人共同 的特点，这就是品牌的效应。第一就是最坚实的品牌和最好的广告。

在具备巨大市场空间的条件下，只要企业活干得漂亮，只要你是第一， 那就不愁没有市场。行业第一的企业依靠自身实力而自然形成垄断，这就是 卓越品牌的特点。

第一就是将品牌和市场需求进行绑定，行业就是我，我就是行业。喝水 就是娃哈哈，牛奶就是伊利股份，假发就是瑞贝卡，红酒就是张裕，白酒就 是茅台，房子就是万科，酵母就是安琪，等等。这样整个市场的空间才能被 企业最大化地牢牢占据，从而为持续发展提供坚实保障。

卓越品牌就是超越产品本身的价值，是对消费者的预售证。

产品本身无非就是成本，按照成本来定价的都是三流公司。最好的定价 就是按照消费者的最大承受力定价，这就是卓越品牌。茅台绝对不是普通的 酒了，而是一种场面，谈价钱伤面子。七匹狼绝对不是简单的衣服了，而是 一种性格。瑞贝卡已经绝对不是简单的假发了，而是一种时尚美。

品牌是公司商业文化的沉淀，它仅仅依靠消费者对它的印象，就可以兑 现相当一部分商品。它包含了消费者对产品性能和质量的认可度，对公司专 业服务的满意度，更包括了公司诚信和融洽客户关系的认可。1848年发源于 老上海滩的老凤祥银楼，现在已经拓展到全国，基本上等同于金银首饰的文 化代言，深受都市人们的喜爱。

借壳中崮铅笔后，老凤祥的业绩提升不断加快，股价犹如芝麻开花节 节高。

选择市场空间巨大，品牌卓越的企业，实际上就是为公司获取利润找到 和锁定了范围和目标，这就是保障。价值投资者对保障的切实需求是需要深人企业内外的每一个方方面面的。价值投资专家喜欢寻求“特许经营”和卓 越消费品牌的公司的股票，然后选择比较低的价格买人并持有。