【股票知识干货】股票交割的制度与方式

股票实际上就是一种一手交钱一手交货的买卖，所以这个过程是有货物与钱的交换，也就是股票的交割，那么股票交割的方式有哪些了

证券交易一般有下列交割方式：

1.当日交割

指买卖双方以成交后的当日就办理完交割事宜。适用于买方急需股票或卖方急需现款的情况。上海证券交易所目前采用此种方式。

2.次日交割

指成交后的下一个营业日正午前办理完成交割事宜，如逢法定假日，则顺延一天。

3.第二日交割

即自成交的次日起算，在第二个营业日正午前办理完成交割事宜。如逢休假日，则顺延一天。这种交割方式很少被采用。

4.例行交割

即自成交日起算，在第五个营业日内办完交割事宜。这是标准的交割方式。一般地，如果买卖双方在成交时未说明交割方式，即一律视为例行交割方式。

5.例行递延交割

指买卖双方约定在例行交割后选择某日作为交割时间的交割。买方约定在次日付款，卖方在次日将股票交给买方。

6.卖方选择交割

指卖方有权决定交割日期。其期限从成交后5天至60天不等，买卖双方必须订立书面契约。凡按同一价格买入"卖方选择交割"时，期限最长者应具有优先选择权。凡按同一价格卖出"卖方选择交割"时，期限量最短者应具有优先成交权。我国目前仍未采用此种交割方式。

股票交割制度

t+0和t+1交割制度

我国现在实行的是股票t+1,资金t+0的交割制度

t+0：所谓的t+0的t，是指股票成交的当天日期。凡在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续的交易制度，就称为t+0交易。通俗地说，就是当天买入的股票在当天就可以卖出。t+0交易曾在我国实行过，但因为它的投机性太大，所以，自1995年1月1日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，股市改为实行“t+1”交易制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行“t+0”，即当日回笼的资金马上可以使用。

“t+0”回转交易制度的特点：

1、投机性增强，投机机会增多，非常适合短线投机客的操作方式。

2、由于主力可以随意买卖进出，会造成对敲盛行，主力利用虚假成交量引诱散户改变操作方向。

3、随着散户买卖次数的增多，交易费用会大幅度增加，对于券商来说，是一大利好。

4、散户交易次数和交易费用的增加会导致交易成本的增加从而引起投机风险的增大。

5、散户船小好掉头，容易及时跟进或出逃。

6、在失去“t+1”助涨助跌作用后，无论股指或个股股价的振幅都会加剧。

7、如果实行“t+0”交易方式，对于小盘股有直接的利好作用。

t+1:指的是在交易日买入的股票、卖出股票所得现金要到第二天，即t+1日(t：交易日)之后才能完成结算，股票和现金才能划到投资者帐上，即交割完毕。

亦即投资者当天买入的股票不能在当天卖出，第二天才可卖出股票。而当天卖出股票后，资金回到投资者帐上，当天就可以用来买股票，但如果想当天就提取卖出股票所得的现金是不行的，必须等到第二天才能将现金提出来。

t+0交易指的是当天买入股票可当天卖出，当天卖出股票又可当天买入。

早些年，管理层为了活跃股票交易，曾经允许电脑交易系统即时为成交的委托交割。即当买入股票时，一经成交就立即将投资者记录为在册股东;当卖出股票时，一经成交即将现款划帐到投资者的保证金帐户上。因此，刚买入的股票可以随时卖出，刚卖出收回的资金又可直接用在购买其他股票上，而且不分沪、深市，自由使用(但不可以当日提取现金离开证券部)。这就是纯粹的t+0。

后来发现这种即时交割制度令股市过分投机，考虑再三之后，管理层认为t+1制度比较合理。

t+1制度下，仍然保留了t+0时卖出股票的资金可以即时在保证金帐户中体现并可用于购买其他证券。但买入的股票，不论深、沪交易所，都要等到下午收市后半小时至一小时之后，才将所的交易进行交割和过户。也就是说，对于交易系统而言，一个投资者用其证券帐户(股东代码)买入成交的股票要到下午收市后才被记录到其证券帐户上，因而当日收市前，没有可能将刚买入的股票抛出(因为交易所的电脑系统并没有记录到投资者的证券帐户有相应的股份，就会自动撤回投资者的即日抛出委托)。只有到t+1日后，即次日开市之后才能动用证券帐户记录在案的股票进行卖出交易。