【股票入门与技巧】股票基本面分析：熊市和牛市套利有哪些区别?

一、熊市套利和牛市套利的区别在哪?

熊市套利：

熊市套利又称卖空套利或空头套利。熊市套利者看空股市，认为近 期合约的跌幅将大于远期合约。做熊市套利的投资者会卖出近 期合约，买入远 期合约。

当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会扩大;如果是反向市场，则较近月份合约与远期合约的价差会缩小。而无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。

牛市套利：

当市牛市套利亦称“买空套利”。一种用于大多数商品和金融工具的期货交易方式。当市场价格看涨时，买进近期合约，卖出远期合约，利用不同月份相关价格关系的变化谋取利润。在进行农产品牛市套利交易时，交易者买进近期月份合约，同时卖出远期月份合约，并寄希望于近期合约的价格上涨幅度会大于远期合约价格的上涨幅度。在金融期货的牛市套利交易中，交易者买空近期金融期货，卖空远期金融期货，希望在市场行情见涨时，近期的金融期货涨势比远期金融期货涨势更猛，而在市场股票行情看跌时，近期的金融期货跌幅小于远期金融期货的跌幅。牛市套利大都已用在市况上升的套利交易中。

熊市套利和牛市套利的区别：

卖出套利：卖出价高的合约，买入价低的合约

买进套利：买入价高的合约，卖出价低的合约

正向市场：远月合约价格高于近月合约

反向市场：远月合约价格低于近月合约

二、牛市的操作技巧：全仓技巧解析

对于每一个股票投资者来说，在追逐利润的同时，都必须做好风险的控制，当然，对持仓仓位的控制就是风险控制的一个重要策略。这个策略尤其在弱势行情中非常管用。但是，对于当下行情来说，或者我们可以认为在牛市初期的这类行情中，如果仓位仍然很低，则会显得过于保守，所以，对于一些技术较好，对市场较敏感的投资者往往采取全仓进出的策略以博取市场收益的最大化，这也就是今天笔者给大家介绍的一个牛市行情中的操作技巧。

一般来说，全仓买卖是把双刃剑，在大盘强势、个股快大幅上涨的情况下，全仓介入能使投资的收益最大化;相反，如果大盘或个股出现快速杀跌，全仓操作会造成巨大的损失。因此，对于全仓操作而言，需要在合适的时机操作合适的个股，只有这样才会达到收益最大化的目的。否则，选股不当或者操作时机不对，都会给投资者带来巨大损失。因此，全仓操作的个股需要满足一定的条件。笔者建议从以下三点把握：

1、操作熟悉的股票。全仓操作本身就加大了投资风险，而操作熟悉的股票可以降低相对风险。熟悉的股票经过长期的跟踪，对于后期走势把握相对容易，操作成功率也较高。

2、选择超跌股或者超跌性较强。这个可以这么理解，即在同期可比的全部品种中，股票涨幅较小、跌幅较大，比价优势明显的股票。

3、选择被低估的股票。这点对股价后期的走势也会起到很大的指导作用，市场中难免会有被低估的股票，投资者可以深度挖掘相关类股票。

其实，一般意义上的全仓操作针对的是中长线投资。但是，现实中，我们也发现很多短线客也是全仓的进出。对此，笔者认为，如果投资者能够认真选择好品种，把握市场节奏，短线收益空间也很大。对于中长线投资者，可以根据市场的波动，结合股价波动规律，适当穿插短线操作，可以提升全仓操作的盈利率。

另外，要想在牛市行情中，达到全仓操作的最大收益，仍需要掌握一定的操作技巧，主要关注以下两个方面：

1、操作策略上需要根据资金性质等灵活确定。

全仓操作时的资金可以细分为三种：

①高抛某只股票后腾出的资金，从原则上来说，这笔资金应原数接回卖出股票，在价格回调到位时再次买进相同数量;

②已经预留的某只股票的资金，对这部分资金应按照原先设定的股价，并尝试在该股低于该价时及时买入;

③对于新进场资金，可以以现操作的基础上对当下个股补仓。

2、委托方式方面需要根据交易习惯合理确定。

全仓操作时对波段操作的股票提前分析买入价格，当然，不可能设定好买入价格就按照这个价格买入，此时我们还需要根据当前大盘及个股的实际走势做出相应的调整。当买入价格确定后，可能大盘或者股票开始经历一段时间的下跌，此时则应对买入价格进行相应的调整，当然，调整后的价格肯定会比当初设定的买入价格低，股票回调企稳，投资者即可正式委托下单确定买入价格。不过，委托方式的具体操作需要根据投资者的交易习惯及市场走势合理把握。

三、熊市操作技巧：

(1)适当地休息和准备。在熊市里不要将大量的精力花在行情的关注上，而要将眼光更多地盯住政策、行业、企业等市场背后的因素发展动向上，为下一轮的行情作准备。哥伦比亚大学教授本杰明。格雷默提倡：通过精心研究一家公司公布的资料，集中精力研究其收益、资产和发展前景，掌握不受该企业市场价格支配的企业股票内在价值;当股价大大低于这一价值的时候就应果断地进行投资，并且坚信市场的修正倾向。在熊市时应增加这方面的研究工作。

(2)分期操作。熊市的初期，由于很多信息尚未明朗，一般应取试探性调整的办法。即对一些持有量较大、价位尚在波动的股票逐步减磅出货。出货后如判断价格还会上升，不妨逢低适量吸纳。但对于一些价高利大的股种应坚决出仓，尤其是那些投机因素较多、抗风性较弱的个股，一旦熊市发展到一定时期，它们将会顺势狂跌。果断出仓可以避免暴跌的重创。熊市中期，一般的劣绩股都会原形毕露，这时，如果仓中还有这类股票，应果断地将其清出，调换那些下跌幅度较小、抗风险能力较强的股票。之所以这样操作，主要考虑到未来波浪的启动将是由这些投票来带动的。熊市的谷底应考虑购进，一般果断地在熊市末期进仓的投资者往往是最大的赢家。

(3)调整股种，转移投资，增加选择绩优品数，剔除投机品种。总之，初期进行试探性地出仓;中期出仓坚决，不恋市不捂股;后期进仓果断，看准时机，立即建仓。熊市也有投资机会，如果对于承担风险的能力较强的投资者不妨伺机速进速出，赚取短期利益。但是，在大势未明之前，一般不宜贪利恋市，以持币旁观最为上策，否则，熊市大势将意味着利益的损失。