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  • 【股票入门与技巧】如何建立投资风险防范体系

    发布时间: 2020-02-23 22:00 首页:股票一点通>股票知识>股票入门> 阅读()

    在一般人眼中想获得高收益就必须承担高风险,股市是一个永远充满风险的地方。事实情况是这样吗,对于单个股票而言,风险的确是无处不在的,你既可能遭遇康美式财务造假,也可能偶逢新城式飞来横祸,更可能碰到阿胶式白马褪色,踩雷几乎是每个投资者注定无法彻底规避的事情。

    然而这并不意味着股市中的风险是无法回避的,只要具备少许的资产管理常识,通过构筑自己的风险防范体系,完全可以将风险隐患降低至可接收范围,实现低风险、高收益。

    一、分散投资从而分散风险

    分散还是集中,从投资理念上讲是存在矛盾的。尽管费雪、巴菲特、芒格等前辈投资大师们都倡导在深入研究的基础上进行集中投资,但就我个人的理解,普通投资者在资本市场中是弱小的,分散投资才是最适合我们的。我们必须承认人与人之间能力是有差距的,普通投资者不可能拥有像巴菲特一样的商业洞悉力,即便你自认为的深入研究,也可能存在着巨大的漏洞,很多散户甚至没有什么能力圈可言,所谓的研究也只是雾里看花,那么不把鸡蛋放在同一个篮子里显然是我们最好的选择。2014年至今,我个人的持仓从未少于过10只股票,当前则仓位不等的持有17只股票。

    二、设计持仓结构

    光分散仍然是不够的,毫无规律或者重复的分散投资,有时候不但起不到分散风险的作用,还可能在某一板块受到集体性利空打击时,让损失更加放大。一个好的投资组合应该搭配不同的行业,最好还是相互关联度低的行业,就拿我个人的持仓来说,主要由五个板块组成。

    Part1、金融类

    如果你留心过股神巴菲特的持仓,你会发现金融和消费是股神投资的基石,占据了最大的持仓比率,如果你想效仿股神,自然不能忽视金融这个准入门槛高,又没有天花板的行业。在我国,投资金融行业还有一大优势,就是国家为防范系统性金融风险,对金融行业的监管严苛程度远胜于其他行业,这就意味着监管层为你把好了第一道排雷关卡。金融行业按赛道优越性排列的话,首推保险业,其次银行业,当前我持有的主要金融类个股有中国平安、平安银行、兴业银行。

    Part2、消费类

    股神巴菲特另一大投资基石消费行业,尤其应引起普通投资者的重视,因为这是一个容易产生长牛股的地方,并且具有业务简单,便于观察的特点,是普通投资者最容易学习、理解的一个行业大类。消费行业的产品和服务直接面对终端消费者,我们往往在日常生活中对其有所接触,很容易通过观察和体验来感知公司的优劣,细心的投资者甚至可以领先一步体会到水温的变化,对可能出现的业绩雷做出预先判断。我建议普通投资者应重点在大消费类中挖掘金矿,这里是一个可以捡一辈子钱的领域,当前我所持有的主要消费类个股有顺鑫农业、海尔智家、宋城演艺。

    Part3、公用事业类

    在众多行业中,公用事业领域不太容易获得超额收益,也许算不上一个好的行业,但由于其具备业务简单好理解,社会需求广泛,国有垄断企业占比高等特点,往往具有不错的防御属性。我认为在一个攻守兼备的投资组合中,应当适当配置一定比例的公用事业类个股,增强熊市中的扛跌能力。当前我所持有的公用事业类个股主要有国投电力、瀚蓝环境。

    Part4、医药类

    医药行业是财务暴雷重灾区,非专业人员对其业务很难做到深入理解和研究,存在不小的投资难度。但是,医药及相关行业是最典型的弱周期行业,伴随着健康观念的加强和人口老龄化的来临,未来医药及相关行业的增长速度大概率远超越GDP的增长速度,使人又难以彻底放弃这样的好赛道。由于目前没有医药类场内指数基金可以替代,我对非医药专业领域投资者的建议仍然是,适当仓位分散投入。我目前小仓位配置医药行业,持有科伦药业、信立泰、鱼跃医疗三只医药类个股,三股合起来的仓位控制在10%以内,算是保持一种谨慎心态吧。

    Part5、港股通

    严格的说这个板块不能和前面的行业板块并列,港股通的很多标的应该分属于各行各业,不能笼统归类。单独列出只是因为我个人开通港股通目的,一是无法舍弃腾讯这类仅在港股上市的优秀公司,二是无法忽视AH同时上市,H股相对A股折价的机会。当前我所持有的港股通品种有腾讯控股、比亚迪股份,算是对整体投资组合的多元化补充。

    除了上述五大类外,我还零散的持有一些其他行业股票,由于仓位较小,所以也就不单独阐述了。

    三、坚持打新无风险获利

    打新收益是A股的独特红利,每个投资者都应该尽可能的争取这种无风险获利机会,为资金账户年收益率的提升贡献正面作用,逢新必打是一种必须要有的态度。千万不要因为中签率低,而轻视打新的重要意义,就拿我自己为例,这些年打新的收益基本上可以抵消踩雷造成的亏损,既然未来继续踩雷是不可避免的,那么更多的收益则是我们抵御未来风险的缓冲垫。

    四、选股的注意事项

    做好组合规划,选好行业。那么接下来的就是选择个股,选择个股总的原则是远离黑五类,拥抱绩优白马股。当然今日之白马,并不意味着明日继续是白马,所以一些必要的注意事项还是要有的。

    Part1、市盈率、市净率、股息率指标值得参考

    大多数踩雷情况下,低估值个股会比高估值个股的安全系数更高一些,戴维斯双击不容易遇到,双杀可是时常都有,因此估值问题是不得不考虑的。市盈率、市净率、股息率这些传统估值指标并不是万能的,我们不可以过度依赖这些指标,但也不可以完全无视这些指标。很多时候市场先生的非理想表现,会带来一些一眼定胖瘦的情况,这时传统估值指标完全可以派上用场,一个明显的低估机会值得把握,同时一个高的离谱的估值,我们也应该注意回避。

    Part2、轻资产、低资本支出是首选

    轻资产、低资本支出公司更容易提升股东价值,往往是一门好生意,其财务报表多半具备简单、干净的特点,是一个理想的掘金场所。当然,我的意思并不是重资产、高资本支出的公司就一定不是好生意,只是认为我们的持仓组合应该尽可能多的配置一些轻资产、低资本支出,报表简单干净的公司。

    Part4、现金流至关重要

    现金流的重要性再怎么强调都不为过,今年暴雷的个股里面康美、大族、分众,几乎各个长期经营现金流都不好,我个人踩雷的东阿阿胶、碧水源也同样是经营现金流不佳。我们对非金融行业的现金流的要求应该更加严格,经营现金流净额要能够覆盖净利润,即便偶尔年份略差一点,十年累计总经营现金流净额必须能够覆盖十年累计净利润,假如你不得已非要选择现金流稍差的股票,那么也切不可把这种股票作为重仓。虽然现金流并不是绝对的,这样要求可能会让你丧失一些机会,但为了大大降低踩雷机率显然是值得的。

    Part5、有息负债低当然是理想状况

    这一项也是专门针对非金融行业的,这里要求的是有息负债低,而不是负债低,因为有些行业无息负债是占用上下游的资金为己所用,是一种竞争力的表现,有益无害。有息负债高,往往企业的利息负担重,一旦遇到困难,很容易成为压死骆驼的最后一根稻草,因此有息负债越低越好,有息负债为零当然是最理想的情况。

    Part6、适当参照技术图形

    技术分析是用来观察市场的,之前我专门写过一篇《技术分析对价值投资的意义》对次有过阐述。我的观点是当优质个股的估值让你模拟两可、拿捏不住的时候,技术分析可以提示你是否应该买入,帮你锁定一个买入价格。当你感觉公司经营出现恶化时,技术图形也同样会相应的有所反应。技术分析不是用来预测市场的,但观察它的走势通常会对我们有所启发。

    五、定期体检

    公司的经营发展是动态的,不可能一尘不变,经常也会出现盛极而衰的情况,当然更多的可能是之前买入逻辑本身就有问题。因此,对组合持仓股票定期体检是必不可少的,这个体检不可太过频繁,我建议半年或者一年一次,我们既要对持仓个股保持耐心,也要做到时刻保持敏锐嗅觉。当你作出调仓决策时,不应以亏损或者盈利作为评判标准,而应以当初的买入逻辑是否有变化,或者是否又出现了更佳的投资标的为标准。坚持拔出杂草,浇灌鲜花,让利润飞奔

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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