【股票入门】普通股民允许买卖CDR股票吗?与股票有什么区别

CDR对于A股投资者来说，可能觉得非常陌生，其实这在国外早就是一种成熟做法，比如美国有ADR(美国存托凭证)，新加坡有SDR(新加坡存托凭证)，甚至还有一种GDR(全球存托凭证)。它们都属于DR一族。

DR是什么

存托凭证(Depository Receipt)，首先是一种receipt(凭证)，是一种证明所有权的票据。它是由美国金融巨子J·P·摩根创建。1927年美国投资者看好英国百货业公司塞尔弗里奇公司的股票，由于地域的关系，这些美国投资者要投资该股票很不方便。当时的J·P·摩根就设立了一种美国存托凭证(ADR)，使持有塞尔弗里奇公司股票的投资者可以把塞尔弗里奇公司股票交给摩根指定的在美国与英国都有分支机构的一家银行，再由这家银行发给各投资者美国存托凭证。

这种存托凭证可以在美国的证券市场上流通，原来持有塞尔弗里奇公司股票的投资者就不必再跑到英国买卖该股票，可以在美国证券交易所购买该股票的美国存托凭证。塞尔弗里奇上市公司配股或者分红等事宜，也由发行美国存托凭证的银行帮助美国投资者操作。一切都很完美，通过ADR，坐在美国家里就可以像投资美国股票一样投资外国股票了。

cdr允许普通股民买卖吗

什么人可以买CDR股票

目前购买CDR股票主要有两个渠道，A股账户和独角兽基金，因此只要符合下面条件的人应该就可以购买：

1. 拥有A股账户

大家可以通过线上或线下的方式开设一个A股账户，等到CDR企业上市后就能购买股票了。

2. 拥有基金交易账户

另外大家也可以在各银行或第三方基金销售机构注册一个基金交易账户，通过购买发售的独角兽基金来间接持有CDR股票。

CDR什么?

CDR即Depository Receipts的简称，存托凭证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。按其发行或交易地点之不同，被冠以不同的名称，比如美国(America)的存托凭证就叫ADR，而在中国(China)的存托凭证就叫CDR。

CDR是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

为什么要有CDR?

首先，大家可以先想象一下，A国有一家独角兽，质地优异，估值数百亿。独角兽已经在A国上市了。但因为融资需要，独角兽还计划到金融市场活跃的美国上市。但是，独角兽因为注册地在A国的关系，去美国上市遇到了不少法律法规方面的障碍。

按照美国的规矩，外国发行人在美国的全国性交易所上市不是不可以，但却很麻烦。比方说，纽交所就要求外国发行人必须建立以美元记账的股票登记系统。如果外国发行人真来纽交所上市了，这套股票登记系统还必须有效支持股票在美国交易的过户和清算工作。这又涉及复杂的汇率换算问题。光是一个股票登记，就有许多枝枝节节的问题。在纽交所直接上市的外国公司，大部分来自加拿大，数量并不多。

对于CDR到来对A股市场有何影响呢?

券商中国分析认为，一方面，CDR的到来会对A股存量企业的估值中枢带来影响，CDR带来的股票发行、流通规模的增加，独角兽企业市值较高且基本面较好，容易吸引更多市场资金追逐，在没有增量资金的进入下，这有可能促使A股泡沫程度的下降，但同样让一级市场投资的潜在收益出现下降。

可以预见CDR制度将给国内证券发行数量和质量带来供给端的改变，也为境内投资人配置新经济产业提供了更多选择，同时会给A股现有壳公司、重组题材公司、以及TMT板块带来一定估值压力。

另一方面，不必过分担心CDR对A股流动性的冲击。陈果预计，CDR大致会带来1159-5280亿的融资需求，这并不会对市场造成过大的流动性冲击。

买CDR和买股票有什么区别?

CDR与普通股十分相似，不仅可以就存量部分进行二级市场交易，甚至还可以通过增量发行的方式进行融资。

但也有区别，我们在二级市场购买股票之后就成为了股东，成为公司持有股份/股权的人，有权出席股东大会并有表决权，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利;而CDR的持有人没有投票权(投票权由托管银行掌控)，即不参与决策，只享受投资收益、承担投资损失。