【股票投资】道氏理论的主要原理是什么 道氏理论有什么作用

道氏理论。道氏理论的主要原理有：

(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

(2)市场的波动最终可以分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

(3)交易量提供的信息可以帮助我们理解一些令人困惑的市场行为。

(4)收盘价是最重要的价格。这些原理同样适用于二板市场的投资分析，但在运用时一方面要注意其存在的局限性，另一方面要作适当的调整。

这些调整主要体现在：

(1)就第一条原理而言，正如我们前面所提到的，二板市场上市公司的规模差异是相当大的，通过加权平均方法计算出来的股票市场价格指数变化所反映的主要是大盘股的走势，以此来判断小盘股的走势往往会有很大的偏差，这一点在二板市场会表现得更加明显。

(2)就第二条原理而言，在判断二板市场的波动趋势时，应该结合高新技术的发展等因素来分析，如网络经济的兴起、人类基因组计划的进展等都会给二板市场的波动趋势特别是主要趋势带来深刻的影响。

(3)就第三条原理而言，在对交易量进行分析时，需要注意二板市场上市公司的规模往往比较小，同时要注意主要股东出售股份限制期前后交易量的可比性等问题。

(4)至于第四条原理，由于二板市

基本趋势又包括牛市和熊市两个阶段:

(1)牛市，也是基本上升趋势，通常(并非必要)划分为三个阶段:

第一阶段是建仓(或积累)，在这一阶段， 有远见的投资者知道尽管市场萧条，但形势即将扭转，因而就在此时购入那些勇气和运气都不够的卖方所抛出的股票，并逐渐拾高其出价以刺激拋售，公众为股市状况所迷惑而与之完全脱节，市场活动停滞也开始有少许回弹。

第二阶段是一轮稳定的上涨，交易量随着公司业务的景气不断增加，同时公司的盈利开始受到关注。也正是在这一阶段， 技巧娴熟的交易者往往会得到最大的收益。

最后，随着公众蜂拥而上的市场高峰的出现，第三阶段来临，所有信息都令人乐观，但越来越多的高质量股票此时拒绝追从。

(2)熊市，也是基本下跌趋势，通常(也非必定)也有三个阶段: :

第一阶段是出仓或分散(开始于前一轮牛市后期)，在这- -阶段后期，有远见的投资者感到交易的利润已达至一个反常的高度，故在涨势中抛出所持股票。尽管弹升逐渐减弱，交易量仍居高不下，公众仍很活跃。但由于预期利润的逐渐消失，行情开始显弱。

第二阶段称为恐慌阶段。买方少起来而卖方就变得更为急躁，价格跌势徒然加速，当交易量达到最高值时，价格也几乎是直线落至最低点。恐慌阶段通常与当时的市场条件相差甚远。在这一阶段之后， 可能存在一个相当长的次等回调或一个整理运动，然后开始第三阶段。

那些在大恐慌阶段坚持过来的投资者此时或因信心不足而抛出所持股票，或由于目前价位比前几个月低而买人。商业信息开始恶化，随着第三阶段推进，跌势还不是很快，这是由于某些投资者因其他需要，不得不筹集现金越来越多地抛出其所持股票。垃圾股可能在前两个阶段就失去了其在前一轮牛市的上涨幅度，稍好些的股票跌得稍慢些。当坏消息被证实，而且预计行情还会继续看跌，这一轮熊市就结束了，而且常常是在所有的坏消息“出来”之前就已经结束了。

我们应记住基本趋势的典型特征。当我们知道牛市的最后一阶段一会出现哪些征兆，就不会为市场出现看涨的假象所迷感。

4.次等趋势。

次等趋势是价格在其沿着基本趋势方向演进中产生的重要回撤。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或“回调”，也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或“反弹”。正常情况下，它们持续3周时间到数月不等，但很少再长。任何与基本趋势方向相反、持续至少3个星期并且回撤一个沿基本趋势方向上价格推进净距离至少1/3幅度的价格运动，即可认为是中等规模的次等趋势。

自从19世纪80年代初期以来，由于信息科技的进步以及电脑程式交易的影响，市场次等趋势的波动程度已经明显加大。基于这个缘故，长期投资的“买进一持有”策略可能有必要调整。对新股民来说，在修正走势中持有多头头寸，并看着多年来的利润逐渐消失，似乎是一种无谓的浪费与折磨。当然，大多数的情况下，经过数个月或数年以后，这些获利还是会再度出现。然而，如果专注于中期趋势，这些损失大体是可以避免的。因此，对于股票市场的参与者而言，以中期趋势作为准则应该是较明智的选择。

在运用道氏理论指导交易时应遵循以下原则:

1.相互验证原则。两种指数必须相互验证，是道氏原则中最有争议也是最难以统一地方， 然而这一原则已经经受了时间的考验。任何仔细研究过市场记录的人士都不会忽视这一原则所起到的作用。面在实际操作中将这一原则弃之不顾的交 易者总归是要后悔的。因为市场趋势中不是一种指 数就可以单独产生有效的信号。

2.交易量跟随趋势原则。

交易量跟随趋势就是主要趋势中价格上涨，交易活动也就随之活跃。一轮牛市中，当价格上涨时交易量随之增长。而在一轮熊市中，价格跌落，当其反弹时，交易量也增长。这一原则也适合于次等趋势，尤其是在一轮熊市中的次等趋势中。

3.直线可以代替次等趋势原则。

在道氏理论术语中，一条直线就是两种指数或其中的一种做横向运动， 这一横向运动长达2~3周，有时甚至达数月之久，在这一期间，价格波动幅度大约在5%或更低一些。一条直线的形成表明了买卖双方的力量大体平衡，如果一个价格范围内已没有人售出，那些需要购人的买方只得提高出价吸引卖方，或者那些急于脱手的卖方在一个价格范围内找不到买方，只得降低售价吸引卖方。价格涨过现存“直线”的上限就是涨势的标志，相反，跌破下限就是跌势标志。总的说来，在这一期间，直线越长，价格波动范围越小，则最后突破时的重要性也越大。

直线经常出现，以至于道氏理论的追随者们认为它们的出现是必须的，它们可能出现在一个重要的底部或顶部，以分别表示出货或建仓阶段，但作为现行主要趋势进程中的间歇，其出现较为频繁。在这种情况下，直线取代了一般的次级波浪。当一指数要经历一个典型的次等回调时，在另一指数上形成的可能就是一条直线。值得一提的是一条直线以外的运动不论是涨还是跌，都会紧跟着同一方向上一个更为深入的运动，而不只是跟随因新的波浪冲破先前基本趋势运动形成的限制而产生的“信号”。在实际突破发生之前，并不能确定价格将向哪个方向突破。对于“直线”一般给定的5%限度完全是经验之谈，其中存在一些更大幅度的横向运动，这些横向运动由于其界限紧凑明确而被看做真正的直线。

需要注意的是，如果希望精确掌握中期趋势，你必须了解它与长期(主要)趋势之间的关系。

5.小趋势。

它们是非常简短的(很少持续3周，一般小于6天)价格波动，从道氏理论的角度来看，其本身并无多大的意义，但它们合起来构成中等趋势。一般一中等规模的价格运动，无论是次等趋势还是一个次等趋势之间的基本趋势，由一连串的三个或更多的明显地小波浪组成。从这些每日的波动中做出的一些推论很容易引起误导。小趋势是上述第三种趋势中唯一-可被 人为操纵的趋势。

在运用道氏理论指导交易时应遵循以下原则:

1.相互验证原则。两种指数必须相互验证，是道氏原则中最有争议也是最难以统一地方， 然而这一原则已经经受了时间的考验。任何仔细研究过市场记录的人士都不会忽视这一原则所起到的作用。面在实际操作中将这一原则弃之不顾的交 易者总归是要后悔的。因为市场趋势中不是一种指 数就可以单独产生有效的信号。

2.交易量跟随趋势原则。

交易量跟随趋势就是主要趋势中价格上涨，交易活动也就随之活跃。一轮牛市中，当价格上涨时交易量随之增长。而在一轮熊市中，价格跌落，当其反弹时，交易量也增长。这一原则也适合于次等趋势，尤其是在一轮熊市中的次等趋势中。

3.直线可以代替次等趋势原则。

在道氏理论术语中，一条直线就是两种指数或其中的一种做横向运动， 这一横向运动长达2~3周，有时甚至达数月之久，在这一期间，价格波动幅度大约在5%或更低一些。一条直线的形成表明了买卖双方的力量大体平衡，如果一个价格范围内已没有人售出，那些需要购人的买方只得提高出价吸引卖方，或者那些急于脱手的卖方在一个价格范围内找不到买方，只得降低售价吸引卖方。价格涨过现存“直线”的上限就是涨势的标志，相反，跌破下限就是跌势标志。总的说来，在这一期间，直线越长，价格波动范围越小，则最后突破时的重要性也越大。

直线经常出现，以至于道氏理论的追随者们认为它们的出现是必须的，它们可能出现在一个重要的底部或顶部，以分别表示出货或建仓阶段，但作为现行主要趋势进程中的间歇，其出现较为频繁。在这种情况下，直线取代了一般的次级波浪。当一指数要经历一个典型的次等回调时，在另一指数上形成的可能就是一条直线。值得一提的是一条直线以外的运动不论是涨还是跌，都会紧跟着同一方向上一个更为深入的运动，而不只是跟随因新的波浪冲破先前基本趋势运动形成的限制而产生的“信号”。在实际突破发生之前，并不能确定价格将向哪个方向突破。对于“直线”一般给定的5%限度完全是经验之谈，其中存在一些更大幅度的横向运动，这些横向运动由于其界限紧凑明确而被看做真正的直线。

主要)趋势之间的关系。

5.小趋势。

它们是非常简短的(很少持续3周，一般小于6天)价格波动，从道氏理论的角度来看，其本身并无多大的意义，但它们合起来构成中等趋势。一般一中等规模的价格运动，无论是次等趋势还是一个次等趋势之间的基本趋势，由一连串的三个或更多的明显地小波浪组成。从这些每日的波动中做出的一些推论很容易引起误导。小趋势是上述第三种趋势中唯一-可被 人为操纵的趋势。