趋势交易法：普通的市场趋势
经济的周期性运动是市场趋势产生的重要基石，所以,投资者必须考 虑这一问题。经济周期也称商业周期、经济景气循环周期,是经济运行中 周期性出现的一种循环往复、交替更迭的扩张与紧缩现象，是国民收入或 总体经济活动的交替或周期性扩张与紧缩的波动性变化。
经济周期分为繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期四个阶段。繁荣期也 称为经济周期的过热阶段,或经济周期的最高点、顶峰，所以，顶峰也是经 济由盛转衰的转折点。过热的经济很有可能随时从顶峰转而进入下降阶 段，即衰退期。如果之前在繁荣期出现明显的经济过热情况，此时就非常 容易产生过度的经济衰退，推动经济进入长期低迷阶段，即萧条期。萧条 期也被称为经济的最低点、谷底。同理，谷底也是经济由衰转盛的一个全 新的转折点，经济由此低谷步入新的复苏阶段，从这个谷底到下一个顶 峰，然后再从下一个顶峰到另一个谷底，形成一次完整的经济周期循环模 式。如图1-3-1所示。
从图1-3-2中我们可以看到，当市场运行到过度下跌期（图中A处） 时，往往都是股市处于最低迷的时期，很多股票的价偟都被低估,股价处 于前所未有的新低，有的甚至跌破了自身的发行价、净资产(账面价值)， 这时候大多数的投机者往往亏损严重，很多证券交易所也入不敷出，政府 不断地出台利好，降息降税剌激市场，但市场却反应平淡,即便是有所反 应,也只是短时间的兴奋，之后，便继续酝酿新的下跌力量,没有人愿意跟 别人谈论股票，大多数人都在考虑什么时候能够有一波像样的反弹，也好 逢高出局，再也不碰股票了。也有一部分人对手中的股票干脆不闻不问 了,打算什么时候涨上来了再说。更有甚者,打算以永久持有的方法来摆 脱困境。
市场情绪极度低迷，所有的人都对股市不抱任何信心。
然而,与此不同的是，一些先知先觉的大资金投机者,他们总是能够 正确领会政策导向，并根据政府的政策动向，选择市场中的低价绩优股， 当这些股票的股价大幅低于其实际价值的时候，就开始逐步介入,并最终 掌握大量的此类股票。
随着市场元气的逐步恢复，市场中的很多投机者都开始意识到市场 面临复苏的时候，他们也开始试探进入,在他们不断地买入下，市场流动 性开始增强，股市开始逐步走髙，那些业绩优良的股票也被更多的投机 人士所认知，价值理念开始显现，上市公司也开始根据自己的需要利用 财报技术编制财报，发布利好消息和利空消息。随着市场人气的逐渐复 苏，成交量也开始大幅增加，刺激大市整体走好。推动市场进入繁荣期 (图中B处）。
这个时候，市场中的很多股票己经达到了其原有的实际价值，很多贏 利的投机者开始呼朋唤友地进入股市，市场泡沫开始凸显。此时，那些大 投机者开始逐步地卖出股票收获利润，市场行情也因此而出现小幅度的 回调，即便偶尔卖出的数量较大，形成大幅度的下跌和回调，也会被随之 而来的大量买入者所抵消，行情很快便会收复失地，持续上扬。
逐步地，市场疯狂了，进入过度上涨时期（图中C处)。此时市场中 的大多数股票已经被严重高估，很多股票的股价都远远超过其本身应有 的价值，市盈率往往会达到50-100倍，甚至更高，新上市的股票也因为整 体市场的向好，常能够以超过发行价很多的价格高价发行,甚至一些毫无 价值的垃圾股和绩差股也随之鸡犬升天，狂欢乱舞。业绩和价值与股价 之间的关系明显脱节。市场上充斥着各种经济腾飞的传言，上市公司以 及各大媒体都开始不断鼓吹各种概念，重组、注资等好消息不绝于耳，并 持续推升股指。市场流动性明显过剩。
面对明显过热的市场，政府开始不断出台各种紧缩政策，力图干预市 场，但市场对此的反应与下跌时-•样，偶尔地反应一下，便再次持续原先 的走势,虽然指数还是一波高过一波，但成交量已经开始大不如前了。
随着成交量的逐步萎缩，市场流动性开始减弱，很多股票的上涨幅度 也开始逐步收缩，与之相反的是,下跌的幅度却开始逐波变大。虽然有些 上市公司所披露的业绩仍在大幅度增长，甚至-些股票的股价仍然能够 再创新高，但股价的涨幅却明显大不如前了,甚至出现一波不如一波的情 况，之后便随着市场流动性的持续减弱进入了下跌期。
当市场进入下跌期时（图中D处），虽然还有个别的股票在上涨，但 大多数的股票都开始侵于寂静和下跌，很多股票在几天的时间内就能下 跌30%〜50%,每一次上涨都酝酿了更大的下跌力量。那些业绩差一些 的股票往往经过大幅下跌之后，便无力重返原先的髙位。市场跌幅逐步 加大，遂波步入过度下跌期,重新酝酿新一轮周期循环。
由此可见，投资者在投机市场中必须要掌握两个基本概念:第一个是 股票的价值;第二个是市场的周期性牛熊(趋势)效应。在市场低迷期，买 入那些价值被严重低估的低价绩优股，长期持有，待牛市到来之时，必定 惊喜连连。所以，聪明的投机者知道，让价值的花朵开在趋势的枝蔓上， 牛市可以让好股票锦上添花。
