[股票基础知识]道氏理论探源70：基本运动横向相互鉴别的必要性

道氏理论探源70：基本运动横向相互鉴别的必要性

一、两个指数之间存在背离现象

前面我们通过纵向鉴别牛市、熊市序列是否持续的方式，来判断基本 运动是否持续，并认为：只有牛市或熊市波峰与波谷结构是持续的，才可 以判断原来的基本运动依然持续；只要牛市、熊市的波峰与波谷结构出现 中断，才可以判断原来的基本运动可能转势。但是，事情似乎并没有那么 简单，实际上，由于在同一市场的某一个相关指数的牛市、熊市的波峰与 波谷结构出现了中断，所以即使是另一个指数的牛市、熊市的波峰与波谷 结构是持续的，原来的基本运动依然不一定持续。

图18—1是虚拟的相互验证模型。在图中我们假定一轮熊市已持续 数月，然后由a到b，是一个次级反弹，工业指数（伴随着铁路指数）上涨 至b，然而在其下一个跌势中，工业指数只跌至c，但高于a，随之弹升至 d，并高于b。从这一点看，工业指数似乎已经显示出总趋势由熊市至牛 市的转势“信号”。

但是我们再看一下同一时期的铁路指数，首先由W跌至而低于 a',随后由^涨至d',不过W低于b'。因此，铁路指数显示出原来的熊市依然继续。需要提醒的是，阁中的工业指数和铁路指数只具有符号的意 义，并非代表实际意义的工业指数和铁路指数。

至此，由于工业指数与铁路指数未能相互验证，所以仍然可以认为基 本运动仍是下跌的。而只有铁路指数的点涨至高于b点的位置，我们 才能认为得到一个熊市转牛市的明确信号了。

然而，由于工业指数也可能不会持续单独上扬，或迟或早总会被铁路 指数的下跌所拖累，使得工业指数的上涨再次受到阻碍。所以，尽管基本 运动转势的机会存在，但是充其量只能算做基本运动方向的未定型。

上文阐述的不过是相互验证原则和应用的很多方式之一。同样我们 再看看C点和点，从时间的迟早来考虑，也可以说工业指数并未与铁路 指数的持续下跌形成相互验证。由于只有一个现行的熊市波峰与波谷结 构是持续的或加强的，所以在要求两个指数相互验证的情况下，这一状况 的基本运动方向也是未定型。

总之，由于即使纵向自我鉴别的结果是确定的，依然会得出基本运动 方向为未定型，所以纵向自我鉴别之后一定还要横向相互鉴别，这就是横 向相互鉴别的必要性。

二、牛市与熊市之间存在一个转势期

我们通过长期实践发现，实际上，不论是在牛市的结束与熊市的开始 之间，还是在熊市的结束与牛市的开始之间，都需要经过一个转弯过程， 在本质上这是基本运动的转折期，或称之为“转势期”。此时原来的基本 运动可能已经结束，但新的基本运动是否形成还不能确定。转势期的特 点是：一个指数的波峰、波谷在演进过程中，虽然违反了牛市、熊市的定 义，但又没有出现道氏确认日。这个过程的趋势形态通常会形成长时间 的大幅振荡格局，并在图表上形成各种典型形态。

由于牛市与熊市的数期方式不同，即牛市是按波谷数期，而熊市 是按波峰数期，所以在理想状态的牛市第三期与熊市第一期之间、熊 市第三期与牛市第一期之间，在时间上就有一个交叉部分，所谓转势 期其实就是指这个部分。它们在一定程度上也导致了次级波动的欺 骗性。

当然，牛市第三期的逆向次级运动与熊市第一期的第一段顺向次级 运动，两者之间的分辨是投资成败的分水岭，而牛市中的道氏确认日就是 对失败复苏的确认。实际上，纵向自我鉴别的转势三部曲也就是针对这 个过程的。不过，事情并没有结束，最终确定转势期的结束也必须要经过 相互验证.因此，我们还必须关注两个指数转势三部曲的相互验证的 情况。

如果只有一个指数出现了牛市向熊市的反转，即只有一个指数出 现牛市反转日，还不能判断是牛市的反转，此时还不能算转势，可能 正处于转势期中；只有两个指数都出现了牛市反转日之后，才能确定 为牛市的反转——只有经过道氏确认日确认后，才能确定熊市的 开始。

同理，如果只有一个指数出现了熊市向牛市的反转，即只有一个 指数出现熊市k转日还不能判断是熊市的反转，此时还不能算转势期结束，可能正处于转势期中；只有两个指数都出现了牛市反转曰之 后，才能确定为熊市的反转——经过道氏确认日的确认后，才能确认 牛市的开始。

三、必须构建一个平面鉴别系统

如果只有一个指数突破了前一个高峰，那还不能证明是牛市^如果两 个指数的表现相互背离，那么可以认为原先的趋势依然有效，但需要提髙 警惕。由于我们能够做到和应当做到的只能是鉴别趋势的发展状况，所 以道氏在提出纵向自我鉴别趋势的方法后，又提出了通过同期比较、横向 相互鉴别趋势的方法。

前面我们己经提到，在股市中，我们真正能够做到的是鉴别趋势，而 不是预测市场，但不论是鉴别还是预测，都难免落人主观想象。建立一套 能够相互验证趋势的鉴别体系，将可以避免因主观失误而导致的投资失败。

相互验证原理不但为横向鉴别市场提供了理论基础，而且为横向鉴 别市场提供了思想方法，并发展出许多横向鉴别市场的工具，进而形成一 系列横向鉴别市场的系统。由横向鉴别市场的系统和纵向鉴别市场的系 统构成了一个平面鉴别坐标系。

平面鉴别系统就相当于一个直角坐标系，利用纵向坐标可以进行 纵向自我鉴别，利用横向坐标可以进行横向相互鉴别。在确立的平 面鉴别坐标系统的帮助下，我们就可以利用各种技术分析工具预测 趋势了。