新能源汽车火了！发展规划刚刚下发，基金持仓却创两年新低，概念板块否极泰来？
在基金持仓创出新低、股价连续低迷后，新能源汽车已经成为基金年底调仓的受益者之一。WIND数据显示，最近一个月内，业绩排名前15强的基金有一半是新能源汽车主题基金，在最近基金重仓股资金流出的背景下，基金经理开始上车那些人比较少、不太拥堵的领域。
12月3日消息，工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)。意见稿提出，到2025年，新能源汽车市场竞争力明显提高，动力电池、驱动电机、车载操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销量占比达到25%左右。
部分基金经理认为，在许多主流品种持仓拥堵的情况下，新能源汽车板块的当前股价和基金持仓数据，已经比较充分地反映了市场对行业的悲观预期，从2019年3季报数据来看，机构投资者对新能源汽车行业的配置比例已处于近年来低位，整个行业继续向下的空间相对有限。
行业新低后，新能源汽车龙头率先反弹
意见稿提出，到2025年，新能源汽车市场竞争力明显提高，动力电池、驱动电机、车载操作系统等关键技术取得重大突破。新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%，高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。
渤海证券指出，1到10月国内新能源汽车销量达到94.7万辆，同比增长10%。动力电池装机量达到46.38GWh，同比增长34%。新能源乘用车及专用车动力电池装机量均有所增长，分别为33.61GWh和3.39GWh。新能源客车装机量为9.39GWh，同比下降8%。下半年以来新能源汽车销量单月数据与去年相比均有所下滑，产业链细分行业内各公司呈现加速分化的趋势，龙头公司对于行业未来的发展空间和前景依旧乐观。
一个关键的说法是，新能源行业处于估值筑底阶段，这可能是公募基金和券商最近开始移情新能源汽车的原因。公募基金年底有调仓换股的需求，但需要一个确定性但估值整体便宜的板块，最好是今年前三个季度的股价没有太多表现，新能源汽车可能就符合基金的口味。
在整体行业低迷的背景下，新能源汽车行业迎来新低后，出现了两极分化，一些新能源汽车行业龙头公司从低位率先开始反弹。根据A股上市公司一汽轿车披露的数据，该公司截止今年二季末只剩下18只基金持仓，较去年末的基金数量少了一半，当一汽轿车在今年10月21日创下7.63元的年内股价新低后，股价随即开始反转。从10月22日开始，一汽轿车的股价从7.6元附近一路上涨到12月3日的11.7元附近，一个月的涨幅超过50%。此外，宁德时代的股价从11月开始也轻松上涨30%。
“目前行业从业绩到估值均处于筑底阶段，安全边际较高。”渤海证券在最近研究报告中称，欧洲传统汽车巨头持续加大电动化的步伐，大众未来五年将在电动汽车领域投入330亿欧元，预计未来海外市场将是行业稳定且有力的增长点，继续维持新能源电池行业“看好”投资评级，建议关注业绩增长稳定，市场份额不断提升的动力电池公司，如宁德时代、亿纬锂能；以及行业格局清晰，下游客户需求不断提升的中游材料公司，如恩捷股份、璞泰来。
持仓比例低已反映市场的悲观预期
从主动偏股型基金对新能源板块的持仓数据看，该板块在年底基金调仓阶段，成为基金经理增持的对象，也更容易理解。根据券商的研究数据，新能源汽车行业基金仓位在今年二季度末就创下了新低，公募基金二季报显示,新能源汽车行业仓位处于2018年以来最低位,主动偏股型基金流通盘占比仅3%，这一数据略高于公募基金对游戏传媒板块的持仓，到第三季度末，这一数据也没有发生本质的变化，新能源汽车板块可以称得上一个基金严重低配的领域。
