短线交易秘诀9.5：威尔差价和标准普尔500股票指数
相同的理念可以帮助我们在各种股票指数合约诸如纽约证交所、道•琼斯、 价值线、迷你标准普尔和标准普尔500指数中抓住短期摆动的机会。
尽管黄金市场对债券走势有巨大的影响，但它对股票市场的影响却没那么大。 不过正如你所知的，利串对股市有很大的影响。所以我建议你应用短期或长期政 府债券构建威尔差价指数。应用30分钟线图，我们可以计算3周期或15周期的指数 平均值间的差值。当然，手工计算有很大工作量，不过好一些的报价软件如欧美 加交易系统和Genesis数据都已经把我的指标加进了它们的程序。
我并不会随意地选择时段向你展示威尔差价指数的价值，我会用1987年的股 市崩盘以及1997年和1998年的大抶向你剖析股市崩盘。
也许有史以来最惨重的股市崩盘出现在美国市场是我们的荣幸。一次改变生 活与财富，让律师们在5年后还在打賠偿官司的灾难性大崩盘。即使现在，仍然有 人写书宣称知道这一切将会发生或解释为什么会发生。学术界提出了很多建议， 希望避免这种投机性泡沫在将来再度发生。我认为没什么大不了的#其实，在当 时而不是现在，应用威尔差价就可以预测崩盘的出现（见图9-8>。这一令人惊奇 的指标在10月14日深入负值区至311.50点，提示大家可以在崩盘的全过程中保持 空头头寸，因为指数告诉这个理念的跟随者底部还没有出现。利率和短期依券市 场并没有对股市起到支撑的作用，而且在没有明确证据的情况下，我们不应该寻 找买入信号。确实，除非是绝对的低点，在任何价位买入都是代价髙昂的。
出场点，或威尔差价第一次回到正值区出现在1987年10月20日，当标准普尔 500指数位于219.50点的慘状时，我毎笔合约盈利46 000美元，而当时的保证金只 要2500美元（见图9-9和图9-10)
尽管威尔差价指数可以单独发挥作用，但也可以与其他已知市场信息联合使 用。比如，你一定听说过那个著名的论调，股市在每月月初，特别是在2月、3月、 5月、7月、9月、10月和11月月初上涨。因此一个可操作的短线交易策略就是，当 以上提到的月份月初威尔差价出现正值的时候便是买入的信号。以下是1997年所 有信号的回顾，请跟随我看一看你能够实实在在地运用这些素材做什么。
1997年1月。威尔差价指数在1月2日穿越，并一直停留在正值区，进场点是 744.70点；1月6日威尔差价指数变为负值，而此时标准普尔500指数已上升至 752.00点，因此我们获得了 7.30点的利润。
1997年2月。1月29日，威尔差价指数在774.60点穿越至正值区已经淸晰预示 了月初上涨行情，离场应该在31日收盘，因为威尔差价指数已经开始下跌。这是 一个2 ~ 3天的偏离，所以除非有非常明显的牛市行情迹象，否则我们应该带着 13.90点的利润离场。
1997年3月。直到3月3日792.90点时，我们才获得进场的机会。这个月没有 什么值得交易的，次日794.00点，威尔差价指数出现穿越迹象时我们获利1.10点 离场。
1997年4月。我真的很爱威尔差价指数。一个传统的月底交易者一般会机械 地买入并等着賠钱。不过你我比他们聪明，我们不仅会用技术分析和周期性分析， 还知道市场的内在关系会提供更有价值的信息，因此我们回避了本月的交易。威 尔差价指数直到4月7日才给出买入的信号，已经远离了热门区域。
1997年5月。我们可以看到月来上涨行情的信号在4月28日772.40点时出 现.到5月1日800.50点离场时，这一轮快速暴涨使我们获得了令人惊奇的 28.10点利润！
1997年6月。本月我们经历了第一个亏损的交易：在5月28日，成尔差价指数 进入正值区时买进，然而成尔差价指数却在几根线后的851.20点跌入负值区。我 本该在当日849.00点时以2.3点止损了结。然而，月末和月初的热门区域仍然存在. 而且威尔差价指数在5月30日转入正值，没有理由不进行交易：我们还在交易时段 内。买进价格在844.70点，6月20在848.00点处离场，这一交易盈利弥补了第一次 交易的亏损。
1997年7月。我们再次得到了自大的教训，6月30日在成尔差价指数为正值时 的896.00点买入进场，当日89(K00点时离场，亏损6.0点。哦，这可是又快又难看. 不过躭像6月底那样，我们在7月1日看到另一个正值的穿越，所以我们在898.00点 时买进。我们的策略很简单，等待威尔差价指数出现负值或持有2个交易日。我们 等待。威尔差价指数在几个小时以后就进入负值区，达到897.80点，出现0.20点的 亏损.另一个穿越出现在7月丨日，因此我们在900.25点再次进人并持有至7月7 0, 在927*55点卖出。7月的净利润是21.10点。
1997年8月.又到了月初，不过威尔差价指数一直在负值区，所以我们没有 交易。过滤措施再一次使我们远离了图面上似乎是的上涨趋势。随着时间的推移， 我们没有看到值得交易的基本面变化，因此一直没有交易。
1997年9月。更谦虚一点。威尔差价指数8月29日出现了明显的穿越迹象，我 们也在当日902.55点时迅速止损出场，遭受了本年度最大亏损3.20点。
不过，我们仍然坚持策略，在9月2日912.50点时买进，并抓住一波强劲的上 涨行情，一直涨到9月3日928.90点时离场，获利又一次弥补了前期的亏损。这波 行情过去了，但是由于时间和市场内部的共同影响，我们获得了丨5*50点或1 295美 元的®利。
1997年10月，我们一直等到月初威尔差价才出现穿越，预示上涨行情的出现。 10月2日965.30点又出现了买入机会，威尔差价在一根线跌入负值区，不过没有持 续并给出卖出信号，而是马上反弹，穿越正值区，直到收盘时以穿越另一个负值 区结束。上涨趋势在％8.75点结束，我们获利3.45点，
1997年11月，这个月的交易太轻松了。穿越出现在丨0月31日919.00点，出场 点在947.00点，也非常明确。我们轻松得到28点的获利。我想，要是每个月都这 样该多好呀。
1997年12月。这是另一个传奇般的交易，月初在962.50点出现穿越，12月2曰 973.20点时出场。正如蓝眼睛歌里唱的“这是一个好年景”，全年总共13笔交易， 10笔获利。更重要的是99/70点的净利润或24 925美元证明了基本面分析与时间因素 影响相结合的有效性。时间影响因素总是存在的，但如果缺乏基本面分析的有力支 持，谢谢，我只能放弃。市场上有那么多胜算很高的交易机会能让我们获利，我们 没有必要像普通交易者那样频繁地交易，因为我们有一个“行之有效”的工具。
賺的钱越多越好，这就是我的信条。
