牛市和熊市是道氏炮制的一对名词，后来被广泛应用到股市投资上，成为投资者不可不知的通用术语，道氏理论牛熊市的定义对于研究股票市场有重要意义。那么熊市都有哪些特征呢?
1.暴跌是一种常态
熊市并不意味着整个过程都以暴跌的方式展开，但是暴跌在熊市运行过程中的确是一种常态。在熊市的初期阶段，暴跌、暴涨时常反复出现.交易者经常被今天暴涨、明天就会暴跌的场面搞得不知所措。熊市的中后期，长时间的阴跌或横盘之后往往也会突发暴跌;在熊市的末期，暴跌更是往往以极端恐怖的方式出现，目的就是促使最后的持股者因恐慌而抛售股票后出逃。
2.股指牛相、个股熊样
这一特征主要体现在“牛熊”转换之初的微妙时刻，也是交易者必须掌握的一门看盘功夫。我们历数中外股市重要的顶部区域，无不发现存在“股指牛相、个股熊样”这一现象，其内在成因缘于股市交易者的心理因素;每一个牛市的大顶部，都不会没有交易者的盲目乐观、高涨的买股热情，他们不认为“牛市将死、熊市当立”的市况即将到来。
当自己买的股票在大盘指数暴涨时仅仅微涨、平盘甚至下跌时，他们会想“这是一种正常的调整，个股不是总和大盘同步的，我的股票会开始上涨的”;市场上流传的一些声音也会影响到交易者的思维.“忽视大盘，做个股行情!”这个本应被当作谰言的声音，却往往被交易者视为“投资箴言”。
其实交易者只需要很短的时间就能够证实市场的真实情况:翻看一段时间的交易图表，分析一下在大盘指数走牛的过程中，仅是自己的股票不同步还是大多数股票都和大盘出现偏差，如果是后者，那么几乎可以断言“牛市将死、熊市当立”。这个时候大盘指数的走牛.只是受到部分权重个股的影响而已。这需要我们掌握股票知识。
