股市心理学78：利润陷阱
推动股市的，是贪婪，还是恐惧？或许，这只是个人精神上的问题。贪婪并不是 投资者过早地卖出股票获取利润的原因，真正的原因可能是人们害怕错过股价的最高 位吧。也就是说，就像损失会造成许多伤心的问题一样，利润也会带来同样的麻烦， 如果它们不是“正常”的利润——能够证明我们自己的聪明智慧、道德品质、或过人 的财务头脑的那种利润。相反，一位成熟的股市投资者，从不如此深入地分析利润的 语义，他们平常地看待利润或损失的发生。
我们在前面探讨的关于损失的种种观点，几乎都可以适用于利润一只要把它 们进行适当的反转。那些因为小小的损失而倍感受伤的人们，同样也会在因为获 利而焦虑不安。事实上，很难说哪一种情形会让他们感觉到更多的痛苦，是发生 损失，还是虽然-•直賺钱，但是却总在担心有朝一日发生形势逆转，让自己倾家 荡产。
我们似乎已没有什么必要指出这里面大量的不是/就是的二元论情结。很显然， 除非能够百分之百地获利，能够杜绝任何损失的发生，否则，他们就认为自己不 能算作成功。
对于持有这种观点的人们来说，损失和获利之间同样不容许存在任何的中间 值。焦虑阻碍了他们尽早地了结损失。他们是如此的惶恐不安，怀着完全避免损 失的期望，他们总是选择等待。同样还是由于焦虑，推动着他们尽早出手获利， 绝不是贪婪，而是焦虑，与恐惧同等性质的焦虑。于是，唯恐形势逆转，将眼前 两三个点的利润全部呑噬的惶恐不安，敦促着他们早早卖出股票，获取利润。当然，毫不怀疑，这样的操作原则为经纪人带来了丰厚的佣金，同时，也有效地切断了人们获取超额收益的大好机会。
就像我们在前面探讨的有关损失的例子那样，我们知道，导致这些早熟的卖 出交易的部分原因，应归咎于人们比较股票的每一个报价与“自己支付的价格” 的差距的习惯。在此，我不介意再次重复，股市对于你，或对于任何人所支付的 股票价格丝毫没有兴趣。你将会很清楚这一点，如果你能够明白，不论是处于上 升通道还是下降通道，股票的每一个价位处，都有大量投资者和股票交易者在交 易，而你以高于买入成本10个百分点，或上涨15%的价格卖出手中股票的说法， 也没有任何道理可言：此外，以不冏价格买入股票的人们，其卖出的目标位也会 有所不同，其中有些人的卖出价位或许正好就是你的买入成本价格。不断地参考 你的购入成本，尤其是当这种参考行为与某种基于成本价格的卖出目标纠缠在一 起的时候，我们将无可救药地陷入某种机械系统，某种类似于人们毎个赛季都在 尝试的.希望能够成功的、用于阻止蒙特卡罗（Monte Carlo)的前进脚步的系统。 这样的系统不可能带来成功。
我们提到，焦虑正是惶恐不安的交易者过早地卖出股票，获取尚未熟透的利 润果实的一个原因，徂是，这些投资者们的主要焦虑并不是对賠钱的担心，而是 其他截然不同的事情。他们的担心或许只是害怕错过了股价的最髙位。事实上， 你从自己的经验中早已清楚地知道了这一点。他们是如此渴望股价的最高位。不 仅如此，他们还认为，“上升再上升”一词拥有说不尽的优越性，比上升继而下降 等其他的词汇更具魅力。而最高点，则是一个绝对的概念，50%不是最高点，80% 也不是最髙点。是就是，不是就不是，最髙点只能有唯一的一个。
这项攀登最髙点的活动令人不愉快的一面便是，那些诚惶诚恐的投资者将很少 能够实现他们的目标。他们几乎总是过快地出手，总是在利润尚未开花结果之前， 便匆匆忙忙地摘掉利润的嫩芽。不过，他们认为，这样的处理方法，至少比股价到 达最高点之后，在股价下跌的过程中才卖出的做法，对自己的伤害要小得多。
这样的想法应该引起我们的注意。举例来说，他们在26美元/股买入股票，而 在30美元/股卖出该股票，赚取了4美元/股的利润。如果该股票继续攀升到40美元/ 股，那么，他们并不会因此感觉到太大的伤害，他们会用宽慰自己的想法来安抚 脆弱的自我，“我已賺到了丰厚的利润，现在，我早已不在乎股价究竟能够涨到什 么程度了。”此外，在他们的内心深处，他们仍然认为，如果自己继续持股，直到 40美元/股的价位，接着眼睁睁地看着它狂泄到34美元/股，然后才将股票卖出的话， 自己恐怕就谈不上什么幸福和快乐了。因为对于他们来说，在股价上升的阶段，获取4美元/股的利润，将比在股票价格下落的阶段，调整自己的行为而卖出股票 要合理得多，即便后一种操作策略将获得两倍于前一种操作策略的利润。
尽管正是利润和损失构成了股市的成功与失败，但是，我们却似乎最好不要 过于看重这些获利和赔本的具体细节。苦苦苛求每一次股票交易的成功，或是表 面的碎功的做法，并不能够使你过上富裕的生活。最后，你会发现，更有效的做 法是找出一种考评事物的方法（考评方法.事实上，将演变为预测的方法）.并在 实践中检验它，不断地修正它.并给予它充分的信心.而不必介意结果是获利还 是损失。
